调整压力凸显 多方拒绝放弃“领导权”

　　七连阳走势宣告终结，周二A股市场弱势震荡，主要股指微幅收低。“三则消息”引发加重了市场紧张情绪，板块热点大幅缩水，权重股表现不佳，多方士气减弱，投资者观望气氛浓厚，两市交投同比小幅萎缩，明日两市或将再度考验5日线支撑。

　　政策新闻方面，可谓好坏参半。20多个部委合力落实鼓励民间投资“新36条”、国务院发文促进旅游业发展、部分券商自营闪电增仓、道指连续第三个交易日上涨等对市场构成一定的支撑。而天然气消费量半年增22.1%、多家机构预测7月CPI创新高、光大银行IPO过会、海银监局表示房产商还贷能力开始下降等无疑加大了市场的紧张情绪，沪指全日绿盘震荡，调整压力凸显。

　　盘口显示，在内在调整压力，以及投资者谨慎情绪的作用下，今日沪深两市股指纷纷小幅低开，多方士气明显减弱，沪指一度刺穿5日线。10：00过后，在地产、煤炭、酒店旅游等板块的带动下，多方欲重整旗鼓，继续攻城略地，深成指再度改写反弹新高。但沪指走势比较沉重，早盘的跳空缺口未见回补就转身重回跌途。午后，大盘跌幅加大，沪指再度回抽5日线支撑。关键时刻，建设银行以及券商股拔地而起，市场紧张情绪略有缓解，深成指与中小板综合指数先后翻红，沪指也跌幅收窄。截至收盘，上证综指收市报2575.37点，下跌0.51%，终结七连阳走势；深证成指收市报10566.2点，下跌0.24%。沪市成交为863.2亿；深市成交为769.6亿，两市合计成交1632.8亿，同比略有萎缩。

　　今日整体盘面表现低沉，市场热点同比大幅缩水，但零星的兴奋点犹存。国务院办公厅近日印发了《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》，旅游业发展有望井喷，众多相关上市公司业绩有望得到进一步提升，受此带动二级市场上酒店旅游板块逆势走高，世博股份开盘不久就封死涨停。此外，受蔬菜肉制品天然气等价格上涨，7月CPI或创新高的消息提振，今日酿酒、商业百货、服装鞋类、食品、供水供气等板块也处在涨幅榜前列。而昨日反复逞强的有色、黄金、新能源等均出现了不同程度的回调。钢铁、金融、水泥等权重板块继续走弱。

　　整体来看，虽然积累了较重的获利盘，但多方始终拒绝放弃“领导权”，坚持盘中的震荡洗盘后随即再度拉升的上攻策略。但今日的“三则消息”致使市场谨慎情绪迅速升温，多空双方战略或有变化。一则是“基金被动增仓实为减仓，股基仓位下降”。虽然部分券商自营闪电增仓，但基金似乎谨慎许多。据报道上周随沪深股市上涨超过6%，基金仓位虽然继续小幅上升，但剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体却表现为主动减仓，主动减仓的幅度为0.61个百分点。二是商务部数据显示，7月份肉价和菜价都在上升，多家机构预测7月CPI创新高，增幅或达3.1%，通胀压力再度显现。三是上海银监局表示房产商还贷能力开始下降，信贷风险由隐性转向显性的可能加大，致使连长之后表现沉闷的银行将再度承压。

　　综合上述信息，联系近期A股市场的上涨，可以看出，对于连续三个月的杀跌后的快速上涨，主流机构分歧较大，目前不能轻言反转。同时，6月份的CPI虽然意外回落，但随着7月份蔬菜等价格的上涨，农产品涨势不改，通胀压力将再度显现，是个案还是具有连续性，这是后市需要密切关注的。技术上看，一是今日沪指结束七连阳的走势，虽然仍保持在上行通道当中，但量能同比继续萎缩，重心略有下移；二是浦发银行、兴业银行、招商银行、中国石油等主要权重指标股跌穿5日线；三是期指主力合约频现贴水，连续上涨之后期货多头有所顾虑，操作更为小心谨慎。综上，预计明后两日调整压力逐日加大，投资者操作应保持谨慎为上，明日关注2575点支撑，一旦该点有效失守，需关注2550点，甚至2500点附近支撑；向上则关注2590点压力。 （中证投资 张索清）