万科独力对抗空头 银行股继续“走神”

　　上周，两市最大的地产股万科A（000002.SZ）再次成为权重股里最耀眼的明星，创下了近期最大的周涨幅10.50%。事实证明，万科B（200002.SZ）8月5日的尾盘跌停不过是虚晃一枪。

　　这是一个积极的信号，知名私募基金经理吴国平表示，这意味已经持续了约一个月的涨势不会因为上周初的急剧下挫而终结。8月9日至11日，上证综指和深证成指都大幅下跌，其中上证综指跌破2600点心理关口，一度低见2586点。当天，许多投资者都忧心忡忡，认为这次难得的反弹可能夭折。

　　“谁会在大盘即将下跌时进场呢？”吴国平反问道，万科A与其他个股不同之处在于，它既是地产股，又是沪深300指数中的超级权重股，它的表现，直接影响到期货市场，往往是大资金的风向标。换句话说，也许不少机构认为目前地产股乃至两市中的不少权重股已到了值得建仓的时候了。

　　“不知你有没有注意到，万科A已走到了3年下降压力线前面了。”某知名券商营业部的总经理对理财周报记者说，周五收盘后，他花了不少时间研究万科A，“如果形成了3年的下降压力线被突破，冲击力可想而知。”

　　“也许其他的机构投资者也和我一样，希望万科A的趋势性扭转能给地产股带来更好的投资气氛。”

　　地产股独力对抗空头

　　其实，不仅是万科A，包括保利地产（600048.SH）、招商地产（000024.SZ）和金地集团（600383.SH）在内的权重地产股也有不俗的表现。其中，保利地产周内累计涨幅1.58%，后两者周内累计涨幅也有7.81%和0.29%。

　　前述营业部总经理认为，万科A的上涨，可能与该公司8月10日发布远好于市场预期的中报有关。这份中报显示，今年上半年，万科在国内8个城市取得了市场占有率第一，其中，北京、天津和青岛此前一直是由其他地产商居首的，不过，现在万科已取而代之。

　　万科中报称，上半年万科在八个城市获得市场占有率排行榜首位。其中，在北京、天津、青岛三城市的排名上升至市场第一，而在深圳、无锡、沈阳、武汉、镇江等五城市则是继续保持市场占有率第一的位置。

　　今年上半年，万科已实现销售面积320.2万平方米，销售金额367.7亿元。如果细读中报，也许不少投资者会发现，由于万科有大量项目在下半年竣工，因此，下半年的结算收入和营业收入应该会有所增加。至此，除非整个房地产市场遭遇重大打击，否则万科的全年业绩通过中报已基本上可以确定为超过预期。

　　“良好的中报，令万科走出了相对独立的走势。”深圳圆融资产执行董事冉兰说，从盘面上看，万科A已连续3天放量大涨，资金运做的痕迹是非常明显的。不过，他也担忧，万科A的一枝独秀并不意味着整个地产行业马上迎来曙光。

　　“寄望一两只地产权重股的大涨可以马上改变整个市场，这是不现实的，毕竟目前房地产整体价格还较高，不排除会有后续的调控措施出台，这种政策预期的压力，对地产股不利。”

　　不过，创投业内人士、深圳东方富海合伙人梅健却对地产股有不同的看法，“如果从5年至10年的周期来看地产股，现在地产股的市帐率和市盈率并不算高。因为根据现有的数据，未来的5至10年内，我国的人口红利还不会结束，因为现在人口还在增长，如果人口出现负增长了，才意味着人口红利结束。”

　　梅健说，只要人口红利没有结束，人们对房地产就有刚性需求。“现在虽然一线城市的房地产价格有所下降，但是二、三线城市的一直在涨。目前地产股与高点相比，调整幅度多在40%以上，这样的跌幅，确实有点过分。因此，市场会自发地寻找修复的机会。”

　　地产股并不是银行的“难兄难弟”

　　“实际上，部分机构资金已经在持续买入了。”把市场看得更乐观的还有前述营业部总经理，他认为，目前有关的房地产政策组合拳已陆续出台，就等效果体现了。只要房地产的价格下跌，更大的利空出台的市场预期就会小很多。

　　“毕竟房地产业关系到上下游的几十个行业，有关部门是不会将房地产业一棒子打死的。我个人认为，当房地产价格出现下跌苗头时，就是建仓地产股的好时机。”这位营业部总经理称，“也许不少机构认为这个拐点已经到了。”

　　这种对地产股认同度的改变，也影响到此前一直左右大盘的地产板块和银行板块的联动效应。2003年后的一连串牛熊市中，银行股与地产股在大部分时间内，几乎都是同升同跌的，这是因为，2003年以后，大部分股份制银行都已上市，由于地产的贷款基本都来源于银行，所以地产的表现能直接影响到银行的表现。

　　不过，在地产股上周的上涨中，银行股似乎有些脱节。工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）、中国银行（601988.SH）和农业银行（ 601288.SH）分别跌3.05%、2.46%、2.27%和1.1%。

　　吴国平说，银行股的下跌可能是受投资者预期的影响，因为虽然不少银行的中报都显示上半年银行的盈利得到了很大改善，但不少投资者认为下半年银行的盈利可能难以持续。更重要的是，最近不少银行都表示要在市场上融资，带来了一定资金压力，导致原本积极介入银行板块的大资金在融资前持观望态度。

　　然而，地产股的拉动效应是很明显的，吴国平说，在看多的大资金陆续进场时，他们可能很快就会将目光瞄向其他权重股。“届时，大量的机会就来了”（作者：张伟湘）