指数继续向下空间不大 耐心等待市场方向明朗

　　昨天，上证综指小幅低开在半年线附近，在2770点一线获得支撑后逐波反弹，最终以小阳线报收，并一举收复10日均线。成交量再度萎缩至千亿元以下的较低水平。地产、银行等权重板块的走稳成为稳定市场的主要力量，创业板、中小板为首的小盘股的大面积补跌则成为主要的做空力量。总体来看，由于权重股的整体企稳，导致指数短期内继续向下的空间十分有限，而一旦小盘股补跌完成，则市场反弹的机会便可能出现。

　　从盘中来看，在造船板块周初大幅走强之后，海运板块开始联袂走强，成为新出现的一个亮点。而地产、银行两大板块在低位徘徊良久后，虽然能否持续走强尚需进一步验证，但跌无可跌已经成为市场共识，这两个权重最大板块的企稳，无疑为市场注入了一针稳定剂，并直接封杀了指数的进一步向下空间。目前唯一的风险基本来自于中小盘品种的补跌，尤其是前期涨幅较大品种的短线风险仍然不能小视。

　　总体来说，市场处在一种阶段性下跌尾段，蓝筹股已经提前完成下跌过程，并开始构筑阶段性底部。在没有新的重大利空出台的情况下，这个底部区域应该具备较强的支撑。而中小盘品种短线的补跌过程亦进行了一段时间，相当一部分个股短线下跌亦已基本到位或者接近到位。因此，市场整体风险并不大。当然，这种判断是基于海外市场比较稳定，国内政策面不出现重大突发性利空的前提下，否则另当别论。

　　今年最大的风险来自于系统性风险，这一点已经毋庸置疑，美元的中期走势是发生扭转抑或仅仅是反弹、热钱的涌入程度是否像央行预估的不乐观、国内宏观经济的增长率下降情况是否出乎意料、通货膨胀是否得到有效控制、房地产调控是否再次无疾而终等等都将对股市产生重大影响。

　　笔者认为，在一切并不明朗之前，有一点是可以肯定的，就是市场的资金面仍然偏紧。这也决定了蓝筹股虽然企稳，但向上空间可能较为有限。而机会仍然在于两方面，一方面是行业及个股的突发性利好所导致的中短期炒作，另一方面则是跌出来的空间。但总体而言，中小市值品种的机会可能要好于大市值品种。

　　从技术上来看，市场形成上下两难的局面，一方面这种局面不会维持太久，另一方面要想形成突破必须有一种契机来打破平衡。短期来看，市场的支撑位在2700点附近，而阻力位则在2900点附近。操作上可以耐心等待市场方向明朗。

　　和讯信息 崔晓黎