花旗预计A股市场今年震荡向上

　　花旗银行昨天发布2011年中国经济与市场展望，预计2011年中国经济将正式进入“后刺激计划”时代，全年CPI将升至4.6%，新增贷款规模将至少保持在7万亿人民币以上，中国股市或呈震荡向上的趋势。

　　A股投资机会毋庸置疑

　　关于A股市场，花旗认为，2011年中国股市或呈震荡向上的趋势，投资机会将来自三个方面：第一，通货膨胀。当CPI上升速度快于PPI时，企业利润上升的可能性较大，因而将惠及股市。

　　第二，流动性。M1增长与中国股市息息相关，如果今年新增贷款有可能维持15%以上的增长，上半年M1增速有可能在20%左右，虽较去年回落，但仍处危机前的历史高位，流动性充裕将支持股市上行。

　　第三，美元币值。中国股市是新兴市场经济中对美元指数(DXY)第二敏感的国家，仅次于巴西。今年美国经济复苏的可能性较大，但美元结构性贬值的压力犹存，如果美元指数继续下跌，意味着投资者风险偏好上升，更多的资金流向新兴市场，对中国股市也是一大利好。

　　年内将加息消除负利率

　　“为稳定通胀预期及银行存款增长速度，加息将继续。”花旗报告认为，预期水平将逐渐放缓至4%的水平，今年一年期存款利率仍需上升125个基点以基本消除实际负利率的现象。长期的负实际利率将进一步鼓励投资及资产套利，如果不提高利率，控制通胀及资产泡沫的措施势必事倍功半。因此预测今年央行将加息100个基点，明年仍有进一步加息的可能。(记者 熊焱)