谷歌IPO曾用“荷兰式拍卖”

　　在昨天的采访中俞渝提到，假如时光倒转，她可能会选择“荷兰式拍卖”，并觉得“那是个很诚实的交易方式”。当年谷歌的IPO采用的就是这样的发行方式。

　　据悉，“荷兰式拍卖”是一种特殊的拍卖形式，也称为“减价拍卖”，叫价由高到低递减，全部得标者都用最后一次叫价，即最低的得标价买进。2004年，谷歌在纳斯达克IPO时，用的就是这种定价方法。

　　谷歌在其首次公开招股时曾表示，该公司认为其股价应当在每股108美元至135美元之间。投资者(机构投资者和散户)可以在谷歌的承销商摩根士丹利和瑞士信贷其中的一家开设账户，并提交购买订单，以“荷兰式拍卖”方式竞价，成交者将全部以最低成交价获得谷歌的股票。

　　2004年8月19日，最终成功竞标者以85美元每股的价格获得谷歌股票。上市交易当天，谷歌股价上涨了18%；在接下来的3个月，其股价一度飙升至201美元。

　　据悉，这种做法可以降低上市公司的费用，由上市公司根据其实力，最大限度筹资，并且避免了投资银行不合理配股的动作，也给予普通投资者获得上市前购买低价原始股的机会。但是，并不是所有的公司都适用这样的方法，一般需要上市公司有足够强大的市场地位和足够高的知名度。而且，定价过程中承销商的利益也需要得到保证。

　　虽然当时谷歌决定采用拍卖形式定价，但它并没有完全放弃传统的承销渠道。也就是说，尽管在定价中引入非传统的方式来维护散户投资者的利益，但实力强大的机构投资者仍然拥有最大的发言权。(记者 沈玮青)