在大消费行业中寻找真正的成长股

　　 　日前，益民基金投资总监温震宇在接受记者采访时表示，目前就国际国内环境而言，市场难现系统性投资机会，未来的投资机会仍在于如何在大消费行业中寻找真正的成长股。

　　温震宇认为，中期来看，欧美等发达国家经济增速相当长一段时间内会维持低速增长，从而影响全球经济的复苏进度。在这种背景下，由于面临经济转型而导致增速减缓，A股市场缺乏系统性机会，指数更多以震荡行情为主。目前，上市公司2011年上半年业绩已经披露完毕。据有关媒体统计，上市公司合计净利润可比数据较去年同期增长22.69%，与2010年全年增速37.32%以及2010年上半年增速41.17%相比，增幅明显收窄。而今年上半年中小板公司合计净利润仅为17.6%、创业板公司合计增速22.85%，并未显示出中小市值公司的快速成长性。这样看来，A股市场虽然处于历史估值底部区域，但上市公司盈利增长主要来自于金融业，市场估值提升条件尚不具备。

　　未来，温震宇更看好中国经济模式的渐进性转型。他表示，这会导致与大消费相关的产业持续性受益，这种趋势已在许多类似具有发展经历的国家得到验证，耐用消费品、可选消费品、乃至娱乐服务行业都是未来消费受益的主要行业，未来的投资机会仍在于如何在大消费行业中寻找真正的成长股，充分享受中国从投资型经济体走向消费型经济体的转型红利。

　　事实证明，关注中长期产业方向，注重个股精选，对基金整体业绩提升有着显著作用。今年上半年，益民基金整体业绩已经跻身于前三分之一，在60家基金公司中居于第17名。截至今年6月30日，益民多利债券基金和益民红利成长基金今年以来的业绩收益率集体跃居同期同类产品的前三分之一。其中，益民多利债券基金上半年的收益率在同类77只产品中居于第20名，益民红利成长基金的收益率居于同类125只产品的第40名。此外，益民创新优势基金上半年的收益率也已经跻身于同期同类产品的前二分之一。

　　当然，制造业的投资机会同样值得关注。未来，温震宇认为国内制造业活动面前仍然只是暂时放缓而没有衰退。作为传统制造业大国，中国向制造业强国转变过程中，率先实现产业升级的细分行业及公司价值会在证券市场中得到充分体现。此外，随着国内工业化进程的进一步发展，资源行业也是关注的投资标的。整体而言，更看好处于“微笑曲线”两端的行业及公司，这也是产业链附加值最高的地方。

　　据《证券时报》