招商银行(600036)：融资破瓶颈

　　公司中期资本充足率和核心资本充足率分别为11.05%和7.81%，预计配股融资后，能提升核心资本充足率将近2个百分点，制约招行发展的资本瓶颈得以消除。预计2011年全年实现净利润352亿元，同比增长36.4%，每股净利润1.63元，每股净资产7.58元，2011年动态市盈率、市净率分别为7.23倍、1.56倍，给予“买入”评级。