洋河股份市值超万科 白酒股已现泡沫

　　五粮液前天宣布提价，让股价处在历史高位的白酒股集体陶醉。但这对国家整体利益来说不是什么好事情。喝酒的不买，买酒的不喝，推高了白酒价格。这是中国畸形消费的一个缩影，也是社会问题的反映。广发证券高级分析师张志平接受羊城晚报采访时认为，尽管有提价刺激，白酒股票短期向上空间不大，但一线白酒品牌批发零售差价仍然很大，年底应该还有行情。

　　白酒涨价潮将拉开序幕？

　　五粮液(000858)9月1日公告，公司决定自9月10日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整，上调幅度约为20%-30%。本次价格调整将对公司2011年经营业绩产生积极影响。

　　受提价消息刺激，五粮液当天股价逆市上涨，白酒股票走势也强于大盘。券商分析报告认为，按照五粮液的提价公告推算，如果以2010年财务报告的数据为基数，此次提价五粮液或将增加主营业务收入8亿—10亿元，提升毛利率约6个百分点至80%左右，可增加约6亿—8亿元净利润，合每股收益约0.16—0.21元。五粮液明年更将在今年基础上再实现20%—30%的增长。

　　中秋节、国庆节是高端白酒消费旺季。看好白酒行业的分析师认为，作为行业龙头，五粮液的此次提价也被业内视为白酒涨价潮的序幕，伴随着消费旺季来临以及白酒终端价格同出厂价价差的逐步拉大，将有更多的酒企加入涨价行列。国泰君安研报预期，贵州茅台此前于2010年年底提价20%。今年年底茅台还将提价10%-15%左右，对应提价幅度60-100元。

　　白酒板块已经连续三年高增长。今年半年报显示，12家上市白酒公司净利润总额约为130.54亿元，2010年同期为83.12亿元，同比增长57%以上。

　　洋河市值超万科现泡沫？

　　白酒行业的良好业绩强力支持了股价。今年两市股指下跌，但白酒股价不断创新高。

　　机构今年二季度对白酒业的增仓力度前所未有。二季度，机构持有的白酒的股票市值比一季度增加了388亿元。就抢手的泸州老窖和老白干酒来说，其流通股分别有56.13%和54.11%被机构收入囊中。白酒股在二季度走出了独立行情。刚刚过去的8月份上证指数跌幅为4.97%，处于历史高位的白酒股仍然几乎全线飘红。

　　机构为什么集体“醉酒”？一是有业绩支持，另一种说法是能抗通胀。广发证券高级分析师说，白酒特别是一线品牌的白酒价格总是不断上涨，涨幅远远大于通胀。像贵州茅台，有时还要托关系才能买到，你想喝还喝不上。所以，尽管这类股票股价很高，但不能说已经见顶。批发与零售差价很大就很能说明问题。

　　但是，广州私募基金基金经理李科杰认为，白酒已经透支了未来，股价明显高估。像洋河股份，仅凭“一瓶酒”目前市值高达1300亿元，而房地产龙头万科市值不足900亿元。另外，也有冷静的市场人士认为，白酒特别是一线品牌白酒不断提价，其实与中国国情以及公款消费有很大关系。一旦这种消费方式稍微改变，白酒行业高估值根基就有可能崩塌。股价处在历史高位的白酒股“很容易醉倒人”。记者陈道