市场价值底部未现 盘中若有技术性反弹应减持

　　据经济之声《收盘快评》报道，光大证券财富管理中心的执行董事许春华做客节目，点评今天上午盘面。他认为，市场价值底部还没出现，盘中有技术性反弹应考虑减持。

　　今天继续延续昨天阴跌震荡格局，但在尾盘时，沪深两市突然有一波拉升。尾盘发生拉升因为银行股突然在尾盘的时候有所表现，使指数出现上涨，但是目前行情调整格局并没有松紧。

　　大盘见底往往有两方面特征，一种不断有利多消息累积，从历史规则当中来看，这种使由量演变到质变引发一波行情。第二种，否极泰来。否极泰来是不断利空打压市场，打压到最后，大家发现各种利空使得大盘已经跌不下去，这时只要利空方因素略有改观，哪怕是预期改观，大盘都能够起来，但是现在似乎这两种特征都不具备。

　　另外，原来短期内消息处在真空期，大家对于这种基本运行情况是认为不确定因素比较多，但现在随着时间的推移，大家发现中远期的一些因素似乎负面的预期，或者危机化预期越来越明显，尤其是外围市场，因此A股市场也难逃拖累，出现下跌行情。到现在不一定A股市场一定看外围市场表现，欧美股市跌，我们就跌，是相互影响。

　　今天上午上海市场才286.3亿，比昨天又有所缩减，所以可能今天成交量和全天成交量会进一步萎缩。从收盘点位来看，目前股指已经创过去13个月以来的新低，虽然我们上次看到2438点，看到整个位置当天已经收复，但是这次不一样，这次跌到2500点以下以后，到今天为止，似乎没有意图要迅速恢复到2500点上方的态势。

　　哪怕是今天上午银行股虽然突然动的时候，就在这10分钟当中动的时候，成交量确实一下子又缩下去了，说明在这种情况下，市场并不是说濒临转机，人们更关心的是未来的中线趋势线是否能够见底，如果没有见底，可能人们还是不会愿意参与。

　　可能现在对市场中有几个误区，一个误区，估值。有很多人认为估值优势，因为现在估值最低的银行是钢铁，如果把钢铁拿出来看，银行虽然估值比较低但是问题也比较多，为什么问题多？再融资压力非常严峻，在这种情况下，把银行整个低市盈率给排除掉，一旦排除掉后，目前沪深两地市场的估值，平均PE并不低，依然在1664点上方。而且高出了大概20%到30%左右，市场估值并不低。

　　第二点，从另外一个误区来看，认为货币政策可能会出现拐点。一些业内人士，可能已经逐渐地有明确看法，现在央行对于未来的一些调控措施不会实行明显政策宽松，哪怕中秋节后公布8月份宏观经济数据开始下调，可能也只是短期。物价还是维持高位盘，货币政策会进入观察期，不会马上出现调整，过度乐观预期也是引发目前市场潜在问题的原因。

　　当发现过于乐观预期始终没有兑现，人们的思维方式方法就从乐观的情绪马上进入谨慎悲观的态势，我认为现在市场的交换的价值空间底部还没有出现，可能从短期来看，哪怕盘中有技术性反弹，应该考虑到减持。