交银施罗德屈乐伟：市场或已至筑底阶段

　　交银深证300价值指数ETF及其联接基金拟任基金经理屈乐伟日前表示，市场或已至筑底阶段。他认为，从目前来看，市场静态PE已降至16倍左右，就估值而言，从纵向来看，已经创下了2000年以来的新低，其中绝大部分行业估值向下偏离历史估值中枢；从横向来看，已基本与国际接轨。据他介绍，目前AH溢价指数102，市场总体上已基本与国际接轨；但中小板、创业板作为整体，仍存在结构性高估值。

　　从流动性来看，屈乐伟认为M2已达到年初预期目标，M1已跌破13%，因此总量指标进一步下滑概率不大，同时，紧绷的实体经济资金面开始舒缓，或许源于“影子银行”的作用，体内外市场资金利差开始收窄，虽然仍维系在高位。同时，供求关系的需求仍较中性，数据显示新增开户数、有效交易账户等表征市场活跃度的指标未见明显提高，随着流通受限股可流通、IPO、增发，股票供给在持续增加。