皖通高速：通行费率提高提升业绩

　　公司2011年上半年营业收入11.4亿元，归属于母公司净利润4.4亿元，同比增长20.6%；折合每股收益0.27元。国信证券点评认为，通行费收入增长12.4%以及营业成本下降3.6%推动了公司业绩的增长。

　　该券商发布的报告称：

　　由于受益于去年11月通行费率调整的影响，上半年合宁、高界、宣广高速分别实现通行费4.7亿元、2.7亿元、2.2亿元，同比增长17.9%、5.8%、11.2%，天长段合计实现通行费0.6亿元，同比增长4.8%，合计通行费收入11.1亿元。

　　公司主要路产区位优势明显，核心路产合宁高速增长稳定，未来受分流影响小；高界高速受六武高速分流影响预计将逐步稳定；公司路产将长期受益于皖江城市带发展带来的车流量增长。公司采取直线折旧法使得业绩弹性增大，通行费收入增长将充分体现为利润增长。

　　预计公司2011-2012年EPS分别为0.57元、0.64元，对应2011-2012年PE约为8.4倍和7.6倍。公司主要路产分流稳定，区位优势明显，长期收益于安徽经济发展，维持“谨慎推荐”评级。