华仁药业（300110）腹透项目还看明年

　　上半年公司实现营业收入18009.93万元，同比增长5.06%，实现净利润3834.65万元，同比增长10.56%。公司是国内非PVC软包装腹膜透析液生产企业，2月份已获10个规格的注册批件，与卫生部医院管理研究所签订了“国家卫生部腹膜透析培训、示范及推广项目”5年合作协议，7月22日实现首次批量发货。腹膜透析项目直接受益于卫生部大力推广腹膜透析以及对终末期肾病医疗保障试点政策，上海证券预计该项目对业绩贡献将在2012年显现。

　　上海证券预测公司2011-2012年实现每股收益为0.41元和0.54元，对应市盈率分别约为33.93倍和25.76倍。化学制剂板块上市公司2011-2012年动态市盈率中值分别为33.02倍和23.70倍。公司目前的估值水平与行业平均水平持平。考虑到腹透项目对公司的业绩贡献预计在2012年显现，上海证券给予公司“大市同步”评级。