潞安环能（601699）资源整合受益有望兑现

　　太平洋证券研究报告指出，公司未来两年资源整合收益将逐步兑现。受益于山西省煤炭资源整合，公司收购了大量的煤炭资源，潞宁整合矿、蒲县整合矿和其他整合矿整合煤炭产能2000万吨左右，随着整合煤矿技改完成，产能释放，将逐步为公司贡献收益。

　　此外集团资产注入值得期待。集团公司在2006年曾承诺5-10年内将逐步把全部煤炭资产注入上市公司，以彻底解决同业竞争问题。按年头算，今年当是集团兑现承诺的开始，未来5年，随着集团资产不断注入，公司未来增长有可靠保障。

　　若暂不考虑集团资产注入，预计2011年-2013年，公司每股收益分别为1.71元、2.02元和2.35元，对应市盈率分别为14.5倍、12.3倍和10.2倍，公司价值被低估，继续维持其“买入”的投资评级。