中金：2012年再现股市崩盘几率较高

　　中金策略分析师洪灏表示，与1998和2008年最具可比性的两个时期相比，目前市场估值仍然高出大约30%。有充分迹象表明，国际资本已经开始撤离中国。因此中金建议，目前采取守势，养精蓄锐为来年时机较好时再战。

　　市场一直在猜测政策明显放松的时机，但中金洪灏认为，除非货币政策大幅超出预期，否则适度放松只能缓冲经济增速回落，却无法改变经济增长放缓趋势。

　　在最糟糕的情形到来和刺激政策出台之前，市场仍将持续走弱。由于当前GDP增速超过9%、CPI在4%附近而且房价目前仍然相对坚挺，因此政府不会立

　　即大规模出台刺激政策。鉴于此，如果目前贸然出手，未免略显鲁莽。

　　如果货币政策突然放松导致市场出现根本性的走势反转，那么政策实施后我们也有充裕的时间改变投资战术。

　　“我们的定量分析显示只要经济增速放缓，不管CPI有多高或多低，中国股市都难有出色表现。”洪灏表示，

　　洪灏表示，当前面对的并非最糟糕的情形。在过去16年中有四次市场崩盘，其中有三次发生在过去三年中。2012年再次出现市场崩盘的可能性较高。届时政府更有可能主动采取积极对策。 据《新世纪》