在市场持续下跌中私募基金操作严重分化

　　5月份，受房地产政策尚未完全落实以及国际股市下跌的影响，A股市场继续走低，沪深300指数全月下跌9.59%。截至6月1日，近一月私募基金平均收益为6.75%，超越沪深300指数2.74%。在振荡下跌的市场中，私募基金表现出一定的主动管理能力。

　　据好买基金研究中心调查，43%的私募基金对未来市场观点呈中性，有36%的私募基金看空后市，仅有21%的私募基金看多后市。较上一个月，中性看法私募比例下降14%，看空私募比例上升10%，看多私募比例上涨4%。

　　私募普遍收缩战线

　　私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上。48%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，28%的私募仓位在三成(含)以下，有24%的私募仓位在七成(含)以上。而在4月份，仓位在三成到七成之间、三成以下、七成以上的私募分别为52%、9%、39%，重仓私募比例下降和轻仓私募比例上升都比较明显。

　　由此可见，在市场的持续下跌中，私募之间的操作已出现严重分化，多空对决势均力敌。

　　在持股集中度方面，61%的私募基金公司持有不超过10只股票，32%的私募持有股票数量在10～20只之间(不含)，7%的私募持股数量在20只或以上。而该数据在4月份，分别为35%、57%、9%。和4月份相比，持有不超过10只股票的私募基金比例明显增多，表明私募普遍收缩战线，防御心态较重。

　　重配防御性行业

　　重公司轻大盘成为当期私募经理的主要投资策略，好买基金研究中心调查亦显示，5月份，私募重配行业主要集中在消费、医药等防御性行业和新能源、科技行业，而私募减持的行业比较一致，集中在金融、地产等周期性传统行业。

　　从5月的市场行情来看，防御性行业受到青睐，医药生物行业小幅上涨，农林牧渔、电子行业、食品饮料行业小幅下跌，而金融服务、金属非金属、采掘行业均深幅下跌。由此可见，私募整体在5月对板块行情把握较准。

　　医药股需要接棒者

　　对于后市投资机会的把握，龙赢富泽童第轶表示，未来新兴产业的投资机会还是有的，像低碳经济、生物医药等，具体哪些行业还在研究当中，不过比较注重个股，自下而上选择股票，对于增长比较确定的股票，都会列入股票池。

　　而私募基金经理吴国平则指出， 医药板块较早时候已经吸引了不少大资金进场，这些大资金在短期内退出的概率不大。

　　吴国平分析称，现在很多人都担心医药股会回调补跌，但医药股继续走出强势的可能性还是偏大的，因为这样才有可能吸引一些“最后接棒者”不顾一切地涌入医药 板块，只有整个市场都极其看好医药板块的时候，较早进入的大资金才有可能达到全身而退的目的。市场很需要一种题材的炒作，现在选择了医药板块作为这个炒作 对象，而较早的市场曾经选择了有色金属板块炒作。他提醒投资者，医药股到了一定位置，大资金一定会套现，但现在看来还没有到这个时候，这就很像以前大家都 觉得有色金属是稀有资源，肯定高位还会更高的道理一样。(记者吴倩）