房企资金告急曲线融资 房价松动将愈发显现

　　房地产调控延续，银行信贷环境日益趋紧，部分上市房企资金告急，有的只能将自己拥有的土地出让和部分出让，来维持正常运营；还有的以发行额外票据、信托、增发等来改善其现金流。据上海指数研究院数据显示，5月下半月，多家房企已经启动曲线融资计划，专家预计，下半年房地产市场打折促销有望升级，房价松动的迹象会明显显露。

　　卖股卖地卖项目救急

　　5月16日，恒大地产发布公告称，公司将位于江苏省启东市寅阳镇一地块的49%权益以5亿美元出售给香港华人置业集团，所得款项用作一般营运资金；5月24日，佳永国际出让其持有的沈阳荣盛中天房地产公司25%股权给荣盛发展，荣盛发展拟以3700万美元等额人民币收购；5月25日，安徽省高速地产集团苏州公司出让的60%权益，被奥园地产通过附属公司以4.5亿元成功收购。

　　国家统计局数据显示，1-4月，房地产企业自筹资金比重处于历史高位，达到37.4%，接近2008年楼市低谷时期38.7%的高点。目前，一些开发商的资金链已出现明显裂痕，只有通过卖地、卖股、卖项目以解燃眉之急。

　　信托融资需求倍增

　　信托业务也是一些房企曲线融资的不错选择。5月25日，阳光城集团发布公告称，平安信托拟对公司控股子公司阳光城福建公司设立信托计划，期限为24个月，资金规模不超过15.5亿元；4月29日，建业地产通过百瑞信托设立不少于10亿元的信托融资，用作房地产营运资金。

　　根据中国信托业协会的统计，今年一季度，信托公司投向房地产领域的资金余额为4868.88亿元，接近去年同期的两倍，其中新增投资房地产的信托资金规模为710.98亿元。但当前房地产信托融资成本达到12%至17%，也让一些房地产企业还款风险加大。业内预测，5月后房企信托需求会有增长趋势，这就意味着房地产融资的风险也在增强。

　　房价松动将愈发显现

　　上海指数研究院统计数据显示，4月，百亿规模房企销售增速放缓，国内房地产市场开始降温，销售增速下滑，全国商品房销售面积为7255万平方米，较3月大幅下降23.6%，比去年同期下降9.8%。万科新推盘规模环比3月下降了约三成，保利、金地等多个百亿房企4、5月销售面积都有明显下滑。

　　数据还显示，进入2011年一季度，沪深上市房地产公司资产负债率提高到71.36%，比2010年底又上升了8个百分点，负债水平再度攀升。

　　业内人士指出，如果调控影响进一步显现，房企存货周转变慢的风险将加大。在执行限购令的城市，住宅市场开始趋冷，房地产上市公司存货开始攀升。一季度，沪深上市房地产公司的存货均值由2010年末的73.08亿元增长到80.06亿元，存货周转压力加大。在房企融资成本上升、风险积聚的态势下，房价松动将呈扩散之势。

　　本报记者 陈桂兰