利空政策出尽之前

　　日前有消息，今年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税，物业税“空转”工作在部分地区试点了6年多之后，将推广至全国。

　　我们认为物业税政策由于实施中存在诸多细节性问题尚未明确，短期内难以正式开征。2003年物业税首次出现在公开的官方文件上，此后一直在多个省市空转试点，但一直未有关于空转试点的相关标准及细则透露。

　　正常来说，物业税的开征不是简单的税费改革，涉及土地使用制度、个人房屋的认定、房屋价值的评估等一系列问题，还需要通过相关的立法程序进行立法，目前尚未进入任何细则舆论导入期，估计短期内难有实施细则出台。

　　政府选择在这个时点再次提及物业税的全国空转试点，意在借助舆论影响力稳定中低阶层购房预期，释放国家要通过税收调节房价的信号，抑制投机需求，遏制房价上涨势头。政策的心理影响远大于实质影响。

　　目前市场对于房地产还将出台调控措施的预期持续存在，对于任何政策的风吹草动都反应敏感，我们认为在利空政策出尽，靴子落地之前，地产股较难有所表现。

　　(联合证券)