保经济还是抑通胀？ 亚洲国家好纠结

　　新华社信息北京1月19日电路透中文网1月18日刊登题为《保经济还是抑通胀?亚洲国家艰难取舍》的文章，摘编如下:

　　亚洲国家经济强劲复苏，但食品及原油价格迅速升高，使得当地决策者经济持续增长及抑制物价涨势间的取舍更加复杂化。

　　如何应对通胀

　　韩国及泰国央行均声称，面临创纪录的食品价格上涨威胁，是近日调升利率的理由。汇丰分析师Song-yi　Kim说:“和先前原材料成本激增的情况不同，如今亚洲各地，显然韩国也是，更加意识到不能坐视这波通胀爆发，需要用更为积极主动的货币政策立场加以应对。”在食品价格扶摇直上之际，中国近日上调金融机构人民币存款准备金率，通过积极行动来稳定通胀预期。

　　世界银行发展前景主管汉斯·蒂默表示，那些在迅速采取行动以避免经济泡沫化方面做得好的国家，其做法符合自身利益。“就此原因来看，东亚许多发展中国家政府当下极为担心通胀的初步迹象，并研究该如何应对，是非常合理的。”

　　重视经济增长甚于稳定物价？

　　然而令人惊讶的是，该地区各国的货币政策仍相当宽松。由于全球经济在2008年陷入衰退，亚洲各国将利率调降至紧急抢救经济的水平，但如今多数国家的利率仍远低于通胀率，也低于历史均值。利率偏低的部分原因，在于亚洲各国担心调升利率，将造成西方国家央行供应的流动资金涌入的恶果。另外也是因为政界惯于重视经济增长甚于稳定物价。

　　米拉资产证券公司全球经济分析师比尔·贝尔彻表示:“整体而言，许多国家的行动都有些落后。他们收紧政策的程度还不够，且应该采取先发制人举措，才能够维系这波经济周期，不让通胀搅局。”他说道:“亚洲地区的决策官员当前更为关切通胀议题。我认为他们的确‘意识到了’，但在应对这些事务上的速度及积极程度受制于一些政治上的僵固性。”

　　投资者感觉到受政治力量限制的国家之一为印尼。尽管当地通胀跳升，但印尼央行本月稍早时候仍不愿升息，自此之后外资便大举抛售当地债券及股票。贝尔彻在论及印尼时表示，“当地面临一些问题，在历经3年的好光景后，其汇市及股市都有可能遭遇动荡。”

　　印度也同样易于受到投资者的不安情绪影响。在印度公布去年12月批发物价较上年同期大涨8.4%、远高于央行的目标区间之后，市场普遍预期印度央行将在1月25日的政策会议上升息。但野村驻孟买分析师索纳尔·瓦尔马表示，印度央行也需要政府推行其他政策，以协助阻止总体需求远高于供给的形势。她在一份报告中指出，“然而，印度决策层偏向关注经济增长胜过注意日增的经济过热迹象，因此宏观经济政策收紧力道不足，特别是财政政策，我们看到这种风险升高。”瓦尔马表示，“到了特定时点，投资者会将焦点从高增长的回报转向经济基本面恶化，导致资本流入戛然而止。”

　　不过，麦格理证券亚洲首席分析师理查德·杰拉姆指出，亚洲各地决策官员的回应相当审慎，某种程度而言是可以理解的。多数地区的通胀仍旧受到控制，尽管美国延长减税措施已降低全球周期性风险，全球经济仍面临诸多困境。他说:“欧洲主权债务存在严重问题，而全球金融体系监管质量存在高度不确定性。风险不是只有美国第一季度经济增长表现会如何，还在于宏观体系。”