市场走势悄然分化 大宗商品兔年会否跳更高

　　中国传统春节期间，尽管国际大宗商品市场整体几无变动，但市场分化仍持续，包括金属、谷物等继续较为强势，期铜、玉米等商品再创下新高；而软商品、原油等大多冲高回落，拖累跟踪主要大宗商品价格综合走势的CRB指数几与节前持平。分析人士表示，在经历持续上涨后，目前大宗商品市场依然没有看到较为明显的风险因素，兔年市场强势料持续。

　　受埃及动荡的影响，原油价格在假日期间上演了“过山车”行情。由于埃及扼守苏伊士运河通道，在全球石油运输的重要性上，这条每天输送大约100万－160万桶石油的海上运输线，与霍尔木兹海峡同等重要。随着运河可能关闭的传言扩散，伦敦北海布伦特原油价格一度冲上100美元大关，但随后局势的减缓使得担忧缓解，纽约、伦敦两地国际油价双双大幅回落。

　　东方油气网首席分析师钟键指出，地缘因素对油价的影响往往是短暂的，油价的推高也常常伴随着投机基金的积极参与，但当前投机基金并没有积蓄起应有的力量去推动油价上涨。

　　埃及局势的变化也牵动另一国际大宗商品小麦价格的神经。芝加哥期货交易所交易最为活跃的3月小麦期货价格周一上涨了5美分，收盘于每蒲式耳8.58美元，逼近两年多高点。

　　事实上，春节期间，国际农产品市场尤其是谷物类商品依然强势，包括投机资金以及商品基金继续增持主要大宗农产品。来自美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，在截止到2月1日的当周，受出口需求强劲以及阿根廷天气后续因素的推动，大型投机机构继续增持了包括玉米、大豆等农产品期货的净多头头寸。

　　“天气因素使得全球农产品的紧平衡状态进一步凸显。”分析人士表示，今年开局全球各地的天气状况并不乐观。新湖期货首席策略分析师叶燕武也表示，与其他金融属性较强的商品不同，农产品市场更多受到市场供需基本面的左右，近期国际市场投资者对供需形势的担心成为推动国际农产品价格持续走高的主要因素。

　　“但国内市场今年或有所不同。”叶燕武认为，今年国内市场的农产品价格预计仍会保持平稳，这不仅是由于国内农产品的供需紧张态势并没有国际市场上严峻，主要大宗农产品除棉花等外大多供应充裕，同时也是因为我国长期实行粮食基本自给的方针，国内市场主要农产品的库存消费比远高于警戒线。

　　值得注意的是，有色金属在节假日期间表现异常抢眼。叶燕武表示，金属市场的强劲反映了以美国为首的发达经济体复苏超预期，市场高度关注的美国失业率在1月份创下2009年4月份以来的新低，显示出了就业持续改善。

　　对此，一些分析人士指出，国内期货市场工业类商品与国际市场关联度较高，主要工业类商品很可能跟随国际市场维持强势的格局。

　　事实上，在分析人士看来，当前的大宗商品市场除了受到美国为首的发达经济体持续复苏支撑外，新兴经济体的平稳增长也使得商品价格面临罕见的强势上行通道环境。“就基本面的情况来看，唯一的风险因素美元也由于近期外汇市场上一些基金开始做多欧元而使得商品涨势少了牵制。”叶燕武指出。(陈云富)