中新网3月16日电(金融频道 曹慧敏) 3月11日日本东北地区发生里氏9级的强烈地震，已波及日本经济，并震动全球金融市场。中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉在接受中新网金融频道专访时表示，“地震后日本短期流动性紧张，央行持续救市很必要。日本政府的救灾重建，保险公司的巨额赔偿，都会进一步推高日本债务率，日本储蓄存量还有1000多万亿日元，但预计维持不到5年，之后日本的海外融资需求会大幅上升。”
股市两天蒸发1/5市值 央行“输血”大救市
受此特大灾难影响，日本股市连续暴跌，亚太股市也全线下挫。全球大宗商品价回调，日本市场恐慌情绪向全球金融市场蔓延。
仅14日、15日两天，日本股市暴跌17%，创24年来最大双日跌幅，连续两天的狂泻，日本股市已蒸发五分之一的市值。在备受牵连的亚太股市中，中国股市下挫近3%；台湾股市暴跌逾4%；新加坡股市大跌逾3%；香港恒生指数跌幅扩大至4%。
对此，日本经济财政担当大臣15日下午称，政府或入市购买股票，对股价形成支撑。
为缓解市场资金短缺的恐慌情绪，稳定金融市场，日本央行16日将向货币市场注入3.5万亿日元资金。截止目前，日本央行已累计向市场投放资金近30万亿日元。
刘煜辉在接受中新网金融频道采访时指出，“日本短期流动性比较紧张。一方面，地震后日本的一些核心产业电子、汽车、钢铁等受损，需要大量资金救助；另一方面，灾后重建和赔付，资金需求量大，这导致流动性更为紧张。央行短期内注资，是政府应对危机的普遍做法，是必要的，可有效缓解流动性紧张现状。”
也有分析指出，日央行的措施短期看有稳定金融市场的作用，但长期看，救灾和重建还要靠发行巨额国债。
日债务率攀升 财政危机或引爆
“目前日本政府债务占GDP比率已高达200%，地震后日本政府的救灾和灾后重建，保险公司的巨额赔偿，这些都会进一步推高日本债务率”，刘煜辉在接受中新网金融频道采访时指出。
但刘煜辉表示，“日本是一个高储蓄的国家，过去国债的95%主要靠国内的储蓄解决，这也是日本维持如此高的政府债务水平仍未出问题的一个重要原因，日本储蓄存量还有1000多万亿日元，预计维持不到5年，目前看这个时间会大幅缩短，之后日本的海外融资需求会大幅上升。”
刘煜辉特别强调，“预计日本靠债务货币化(印钞票)来把成本社会化，那么长期盘踞日本的通缩，甚至有可能转化为通胀——这时日元则可能贬值。这是我们担心的日本政府债务危机的逻辑。”
评级机构惠誉3月15日指出，目前预计日本地震不会引发评级的负面影响，但日本债务占GDP比例可能突破2011年底预期的223%，债务负担的加重，将令日本信用评级在中期内承压。
穆迪14日警示，日本支付系统未受到明显干扰，但灾难造成的经济损失似乎要比最初预期得严重。如果投资者对日本政府财政的稳定性失去信心，那么日本在“某个时间或引爆财政危机”。
日元短期坚挺 难破“80”关口
日本地震后，受投资者避险和救灾重建需求影响，资金回流日本，推升日元汇率。但日央行宣布巨资入注市场后，日元汇率有所回落。
15日，美元/日元跌至2010年9月份以来最低水平80.72，逼近80关口。美国15日发布数据显示，3月纽约联储制造业指数升至17.50，意外高于市场预期，暂缓美元兑日元的下行压力。
自上周五日本发生地震以来，因避险情绪升温，美元/日元已下跌150多点，逼近历史低点。
瑞银研究报告认为，虽然日元近期有升值压力，但估计不会冲破1美元兑换80日元关口。因为一旦日元持续升值，日本央行很可能再度直接干预汇市。
澳大利亚外汇经纪商Go Markets15日也表示，任何限制日元强势的汇市干预行为都将视汇价波动以及日元升值速度而定，在美元/日元接近80.00之前，都不会出现任何干预行动。Go Markets表示，长期看日元预计将走弱，这将有利于日本出口导向型的经济。同时也源于日本财政赤字的困扰。
摩根大通指出，日元汇率目前将走出先下挫、再反弹、继而大幅波动的走势，与1995年阪神大地震之后的状况如出一辙。
大宗商品价短期回调 全球金融市场动荡加剧
受日本地震和中东动荡局势影响，15日纽交所原油期货价格跌破100美元关口，跌逾2美元。受地震影响，日本每日近140万桶的原油加工厂仍在关闭。
国际现货金15日走低，金价跌破1420美元，跌幅超1%。有分析指出，尽管市场避险情绪升温，但亚太股市下滑，投资者锁定金市盈利以弥补损失，特别是日本散户或会抛售黄金以筹集现金。
有分析认为，日本地震的影响主要通过两种渠道传导给世界经济。日本是第三大出口国，依靠日本提供产品的企业可能会因为供应链中断而停产。同时日本是各种商品的进口大国，需求减少可能引发国际市场价格动荡，如粮食和能源等生产国将遭受损失。
随着核泄漏临近失控边缘，日本市场恐慌情绪蔓延，地震引发日本经济危机，正有向“全球金融危机”演变的势头。
《华尔街日报》刊出的分析文章指出，日本的国债收益率有望上行，同时日元兑美元汇率存在继续走强的可能。一旦这种情况出现，很可能会引发全球资金流向日本来购买日本债券，全球金融市场投资偏好会有一定改变，进一步加剧其他金融市场短期内的下行压力。
刘煜辉在接受中新网金融频道采访时表示，“在美国量化宽松政策下，全球大宗商品价格将进一步推高，尽管受地震影响，短期内大宗商品价格出现下跌，因为日本是原料进口大国，但不久就会反弹，大宗商品价格会走高。”
但刘煜辉指出，美元会因此走弱。“因为日本是美国债市第二大海外投资者，日本的资金压力会使得美国债市承压，在这样的形势下，QE有可能要加码，以压制长期利率的上升。”(中新网金融频道)
