作为一个获取最佳投资回报的高手，斯坦哈特懂得充分利用杠杆的作用。
在1981年，斯坦哈特确信美联储将下调利率，中期国债将有大的涨势。于是，斯坦哈特用基金掌握的5000万美元现金为权益金购买了价值2 .5亿美元的五年期美国国债等待利率下调。最终，2.5亿美元的债券投资赚了4000万美元。在这笔买卖中，基金实际用5000万美元的现金就赚了4000万美元。1984年末，他购买了4亿美元的中期政府债券，其中大部分钱仍是利用杠杆借来的，这次他预期利率下调，赚得2500万美元。
饱经风霜的空头
斯坦哈特曾这样说过，“在灾难降临的时候能保全自己的资产，这是最能给人带来精神愉悦的事情。”而正是这样的理念让他热衷于做空，被《福布斯》称为“饱经风霜的空头”。
1970年美国股市崩溃，“抢钱的日子”过去了，但这给斯坦哈特的对冲基金带来了特立独行的机会。曾使他因做多而大赚一笔的股票，现在成了他做空的对象。
据斯坦哈特的回忆，1972年的整个财年，他们在做一件“可怕”的事———做空美国“最好”的公司，包括柯达、通用电气、强生、可口可乐、麦当劳等等，这些成长性很好、有竞争优势、有优秀的管理团队和很高知名度的公司，拥有长期投资者想要的一切，与传统意义上应该做空的基本面差、竞争力弱、红利少、资不抵债的公司截然不同。
当时的“漂亮50”就是他做空的对象之一，这是20世纪70年代初的热门股票，人们对于其非常乐观。1972年秋，道琼斯指数第一次站上1000点，斯坦哈特却逆市而为，在几个月以后指数见顶前，早已经卖出了绝大多数的多头头寸，再一次净做空。这一次的逆势而为又为他的投资传奇加上了一笔。1973年，道琼斯指数持平，斯坦哈特盈利15%；1974年，市场下跌38%，他盈利34%。当“漂亮50”倒下的时候，绝大多数当红机构基金经理损失了50%左右，有的甚至达到80%到90%。
1974年底，道琼斯指数终于见底，从1973年1月的1000多点跌到577点，看空情绪主导的市场已没多少人敢持股了。正如彻底的狂热是市场见顶的标志，恐惧无疑是市场底部的标志，斯坦哈特坚信市场已低迷见底，他曾不无骄傲地说，“当全世界的人都只愿意买国债的时候，你就可以闭着眼睛做多股票了。”他几乎完美地抄底，在此之后的一个月的时间里，他把持仓结构从负55%变成了正35%，这无疑是一个从空到多的巨大反转。
斯坦哈特坦言，对于基金经理来讲，在大家都赔钱的时候还能给他的投资人挣钱的感觉是最美好的，这是高度的职业满足感，但这份成就感也不可避免的带来巨大的压力。
据斯坦哈特回忆当时的情景，日复一日，月复一月，市场持续下跌，经纪人打电话希望他买回股票平仓。而他拒绝，继续持有空头头寸，耐心等待更低的价格出现再平仓。而这期间，就连那些从他手里拿走大笔佣金的经纪人也开始憎恨他，因为在别人都亏钱的时候他在挣钱，公司的管理层在抱怨空头卖家把他们的股票搞得一团糟，人们开始说他贪婪、傲慢。
做空股票的一条规矩是必须在“报升”的时候卖空股票，即以高于上一交易日的价格卖空，这就要求必须在市场上还有很多买家的时候建立空头头寸，因此提前下手就成为必须，这也引来很多人指控他抢跑，利用大宗交易员提供的买卖信息进行交易。
用他自己的话说，“做空需要克服自己正站在魔鬼一边和美国、母亲以及传统价值观最对的怪念头，而且可能的损失是100%。”
