国债利率冲高企稳 指数工具可有效配置

　　——访华夏亚债中国指数基金拟任基金经理董元星

　　华夏亚洲债券指数基金4月26日起在工中交农建各大银行、券商和华夏基金投资理财中心及公司网站公开发售。该基金由华夏基金旗下的专户产品转型而来，这意味着普通投资人可以与11家央行共同成为亚债中国基金的持有人。

　　该基金拟任基金经理、美国纽约大学Stern商学院金融学博士董元星表示，对于全球经济和金融市场而言，2011年将是错综复杂、充满变化的一年。由于美国核心通胀率稳居低点，而失业率居高不下，美联储有足够的理由持续进行量化宽松，这种趋势在很长一段时间内不会有所变化。这种背景再加上中东地区不稳定局势的冲击，发展中国家的通胀问题日趋严重，可以说通胀的上升导致了今年第一季度中国债券市场收益率的上行。

　　董元星认为，随着市场逐渐适应了央行的节奏，政策的边际效应逐渐减弱，债券市场将进入一个相对平稳运行的阶段，而前期已被抬高的收益率会使债券投资者获得更好的进场机会。另外，如果通胀水平在下半年得到充分遏制的话，那么今年的债券市场很可能会提供不错的回报。

　　董元星介绍，亚债中国债券指数基金是一只纯债券指数基金，只投资于利率产品(包括国债、金融债、央票)，主要为政府债券，具有安全性高、流动性强的特征。这只基金不参与新股申购，也不投资信用债、可转债等债券，故无需承担信用风险。亚债中国基金是被动管理的指数基金。投资指数产品首先需要考虑所跟踪的指数是否是一个好的基准，亚债中国基金跟踪的指数为iBoxx亚债中国指数，代表了金融市场中稳定、无违约风险资金的平均回报率。该指数还具备全面和可复制性强的特点，包含了在正常情况下市场参与者可投资的机会。实习记者 田露 记者 余喆