信托参与期指渐近：又一股指期货生力军

　　“符合条件的期货公司也不多，目前具有全面结算资格或者交易结算会员资格的期货公司仅占一半。”

　　随着《信托公司参与股指期货交易业务指引》在银监会获得通过，信托公司将成为继券商、基金、QFII后，又一股指期货生力军。

　　6月25日，参与制定和修改《指引》的华宝信托的衍生品业务总监云志杰在“第三届申银万国·衍生品论坛”上透露：“与券商、基金参与股指期货不同，《指引》规定，信托公司参与股指期货模式除套保、投机外，还包含了套利。”

　　信托有望套利

　　套利交易产品风险很低，也有很大的前景。

　　云志杰介绍：“《指引》提出，信托公司集合信托计划参与股指期货套利交易需符合交易所相关规定。目前，中国金融期货交易所正在制定股指期货套利相关法规，并有望在年底前推出。套利法规将会明确信托公司套利产品的规模。”

　　云志杰介绍，在套保业务上，《指引》提出，信托公司集合信托计划参与套期保值交易时，在任何交易日日终持有的卖出股指期货合约价值总额不得超过集合信托计划持有权益类正群总市值的20%。在任何交易日日终持有的买入股指期货合约价值总额不得超过信托资产净值的10%。

　　投机业务方面，《指引》规定，信托公司单一资金信托参与股指期货交易，在任何交易日日终持有股指期货的风险敞口不得超过信托资产净值的80%，并符合交易所相关规定。

　　云志杰强调：“有一点值得关注，结构化集合资金信托计划不得参与股指期货交易。但是，单一资金信托在投资模式上没有任何限制，既可以做投机也可以做保值，同时还可以做套利。”