受益资金面改善 交易所债市普遍反弹

　　尽管上周六公布的CPI数据超出市场预期，但在加息靴子落地、市场资金面逐步好转的背景下，7月11日交易所债市仍出现普遍反弹，上交所主要债券指数全线飘红。

　　国债方面，上证国债指数收于128.71点，上涨0.07点或0.05%，连续第四日上涨，且再创历史收盘新高，盘中最高摸至128.72点；全天共成交0.32亿元，较上一交易日减少逾五成。个券方面，上交所成交的12只国债中有10只上涨，仅2只下跌，其中成交仅8手的06国债(3)上涨2.30%，居涨幅首位，是带动指数上涨的主要力量。

　　信用债方面，上证企债指数收于145.95点，上涨0.06点或0.04%，成交4.75亿元；沪公司债指数收于129.86点，上涨0.04点或0.03%，成交3.04亿元；沪分离债指数收于127.67点，上涨0.15点或0.12%，成交1.06亿元。而深证企债指数收于126.80点，下跌0.02点或0.02%，成为两市唯一一个下跌的债券指数。

　　此外，受股市震荡盘整拖累，当日交易的15只可转债中有4只上涨，1只持平，10只下跌。其中，海运转债涨2.29%，涨幅居首；燕京转债跌0.97%，居跌幅首位。

　　上周四，央行宣布年内第三次上调存贷款基准利率，由于此前市场已有充分预期，债券收益率并未发生明显波动。事实上，市场将本次加息视为靴子落地、短期利空出尽，资金面重新成为影响短期债市走势的主要因素。而随着商业银行年中考核结束，市场资金面正在逐步改善。11日，银行间质押式回购市场上隔夜、7天加权平均利率双双下行，分别回落98BP、83BP至4.03%和5.32%。这一背景下，交易所债市全线回暖。

　　分析人士指出，由于短期资金面有望进一步好转，债券收益率有望继续下行。不过，从上周六公布的CPI数据超出预期来看，近期货币政策的紧缩基调仍将持续，因此对资金面前景不可过分乐观，交易所债市反弹空间或也有限。(葛春晖)