央行结束连续8周净投放 净回笼或将成常态

　　昨天，央行在公开市场发行510亿央票，并进行500亿元正回购操作，至此本周内央行回笼资金共计2110亿元，创下13周以来的新高。央行由此结束了连续8周的资金净投放。此举可能使上调存款准备金率的概率降低。

　　净回笼资金860亿元

　　据Wind统计，本周公开市场到期央票与正回购合计1250亿元，而央行通过周二和周四的公开市场操作共回笼资金2110亿元，央行以此打破了连续8周的资金净投放，央行本周从公开市场净回笼资金达到860亿元。

　　公开市场操作是央行重要的货币政策执行工具。去年以来，央行为回收银行体系的过剩流动性，曾连续多月在公开市场实施资金净回笼操作，公开市场操作取代存款准备金率调整，一度成为央行货币调控的主要工具。不过在今年二季度，受准备金率连续上调影响，银行体系资金日渐紧张，从5月份开始，央行在公开市场停止了资金的净回笼，并连续8周实施了资金的净投放。

　　净回笼或将成常态

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清指出，从央票发行规模来看，公开市场回收流动性功能基本恢复。估计未来调整法定准备金率的步伐将减缓，7月份可能不再上调存款准备金率。

　　在经过12次准备金率上调之后，银行间市场资金日趋紧张，中小企业融资难进一步加剧。分析人士指出，公开市场操作相比存款准备金率更为精准灵活、打击面不大，因此，下半年公开市场操作有望再度取代准备金率调整，成为央行货币政策的重要工具。下半年公开市场到期资金会明显下降，依靠公开市场进行流动性回收将会成为常态。（记者苏曼丽）