万能险收益跑不过CPI 结算利率首次落后

　　6月，CPI同比上涨6.4%。作为寿险公司曾经的拳头产品，万能险“保底收益+浮动利率”的账户增值模式遭遇挑战。记者从保险公司官网获悉，6月，万能险年化结算利率最高值仍为中融人寿“融盛连年”的5.7%，虽然环比持平，但已经低于当月CPI涨幅0.7个百分点。

　　结算利率首次落后

　　CPI涨幅创下3年新高的同时，也将绝大多数万能险结算利率甩在了身后。

　　记者统计多家寿险公司万能险收益公告发现，今年上半年，泰康人寿 “稳健理财C款”结算利率为4.6%，英大人寿 “元鑫二号”结算利率为4.5%，阳光人寿 “金满堂”稳健型账号结算利率为4.1%，平安人寿银行渠道万能险结算利率为4.0%。只有中融人寿“融盛连年”年化结算利率5.67%，较今年上半年CPI5.4%的月均涨幅仅仅领先0.27个百分点。

　　当然，如果只看历史最高值的话，万能险仍然占据优势。 2007年的8月和9月，适逢人保寿险刚刚成立，为了迅速壮大保费规模，其 “优选金”万能险结算利率连续2个月高达8%。在当时银行利率仍然在3%以下低位的情况下，被业内视作牺牲利润做大规模的 “典型”。

　　本刊顾问、复旦大学保险研究所所长徐文虎认为，从历史进程来看， CPI不会一直保持这样的较高水平。同样，保险公司不顾自身风险，销售高利率保险产品的情况也不会再现。

　　万能险被打入冷宫

　　某券商保险行业分析师认为，万能险结算利率之所以会赶不上CPI涨幅，关键因素就是保险公司对万能险业务发展采取降温的姿态。作为万能险业务增长的最主要动力，在CPI涨幅和银行储蓄利率双双快速上涨的情况下，保险公司选择将结算利率的原地踏步甚至倒退，无异于是对该项业务战略调整。

　　据上海市保险同业公会最新数据，今年1至5月，全市寿险公司经确认的万能险保费收入仅1.58亿元。即使万能险业务收入与去年同期持平，新会计准则实施后，万能险业务收入的96%不再归属于保险公司保费收入。

　　沪上一家寿险公司分公司负责人透露，要快速拉动万能险业务，只需利用平滑账户提升结算利率就可实现。可目前，整个寿险行业正处于险种转型的关键阶段，万能险、投连险保费收入因会计准则而大幅 “蒸发”；限制于2.5%预定利率的分红险业务，遭遇年度红利严重低于预期的尴尬。

　　相比之下，外资寿险抢先推出的变额年金具有综合竞争力，似乎更易于打动消费者。 1.5%的保证收益能够满足消费者对保费安全返还的底线，同时拥有更多投资渠道的投资账户，也迎合了消费者追求高收益的投资心理。苏微佳