穷政府富民间 美债危机源于藏富于民

　　这次的美债危机给很多国内的老百姓一种负面的影响，好像美国这么富有的国家怎么还会欠债到14万多亿美元。其实说到底，美国的社会财富都是在民间，是真正的藏富于民的社会，政府没有钱。

　　穷政府富民间

　　举个例子来说，最近的数据显示，美国政府目前负债累累，而账面上只有448亿美元。相比之下，美国电子产品巨头苹果公司没有任何负债，账面上的资产高达463亿美元。这么比较起来，好像一个美国政府还不如苹果、高盛这样的公司。其实换一个角度理解，这恰恰表明了美国民间的社会很富，我们千万不要把美国民间的财富跟政府的财富混在一起来看。

　　如果跟中国做一个对比的话，中国不包括土地出让金，也不包括国有企业的利润，更不包括国有企业的股权出让、买卖给财政部应该带来的一些收益，就是单说预算内的财政税收今年可能会超过10万亿元人民币。

　　如果今年GDP在40万亿元人民币左右的话，这10万多亿元人民币的财政税收就相当于中国GDP的25%左右。那么美国联邦政府今年的财政税收大概是22000亿美元，相当于美国今年GDP的14.5%。两者相比，中间相差10%-10.5%这样一个水平。如果美国政府征税的强度跟中国一样的话，美国今年的财政赤字也就是在2%-3%的水平，跟中国完全是一样的。

　　能借到钱就是赢

　　目前应对国内高通胀的最好方式是什么呢？第一是让利率继续上调，可以相对改善民营企业的环境，降低对国有企业的优待。第二把海外的投资渠道进一步打开，把投资的渠道扩大。第三把很多政府干预的政策终止掉，譬如说粮食、甚至于大蒜，这些都应该由市场来解决，有几天不吃也没关系。政府的操作越多，限制价格上涨的结果是必然把未来的供给压下去，这样未来的通胀压力又上升的更多。

　　实际上有一点，在高通胀的时期，能够借到钱花就是最大的赢家。因为现在银行贷款的利率大概是5%-6%，但通胀率更高，你今天借到的是5年的或者是10年的固定利率的贷款，如果明年通胀上升到10%，后年通胀上升到20%，而你借贷的利率没变，等于是未来还钱的时候是还的更不值钱的钱，而今天用到的是更值钱的今天的钱。

　　所以从金融投资角度来讲，高通胀的时代能够借到钱花，就赢了一大半。

　　(作者系著名经济学家、耶鲁大学教授，本文来源中国经济周刊，有删节)