巴西降息应对外部环境恶化 新兴国家决策现分化

　　巴西央行8月31日宣布，从翌日起将银行基准利率下调50基点至12%。该决策出乎绝大多数分析师意料，也给巴西央行今年以来连续五次加息的行为画上了句号。

　　同时，巴西此次降息决议也使得新兴经济体的“货币紧缩阵营”面临“分裂”，即部分受外部经济环境影响较大的新兴经济体率先转向宽松立场，但多数新兴经济体徘徊在控通胀、保增长的分岔口。

　　分析人士称，美联储和日本央行宽松政策预期强烈，欧洲央行和英国央行暂停加息、甚至显现出降息预期，这些都将影响未来全球货币政策动向。在发达经济体复苏乏力，全球经济增速放缓的背景之下，部分新兴经济体的货币政策立场正在发生变化。

　　降息应对外部经济环境恶化

　　巴西央行的此次降息决议出乎市场意料。在巴西央行此次货币政策会议之前，彭博资讯对62位经济学家的调查显示，所有受调查的经济学家均认为该行会维持利率12.50%不变。另据巴西利率期货市场数据，约56%的市场人士预计该行会下调利率25基点。

　　受降息决议的影响，在9月1日的汇市中，巴西本币雷亚尔对美元汇率出现小幅下滑。截至北京时间20时10分，该汇率报0.6246美元，低于前一交易日收盘价0.6291美元，但仍较去年收盘价0.6024美元上涨3.7%。

　　巴西央行表示，在对国际经济环境进行重新评估后，货币政策委员会认为外部经济环境有恶化迹象，从而削弱国内的增长预期。而多数发达经济体目前的货币宽松空间有限，财政政策普遍趋紧，国际通胀形势预计会走向平缓。因此，委员会以5比2的投票结果通过下调基准利率0.50%的决定。

　　在此之前，为了抑制通货膨胀不断上扬的趋势，巴西央行今年累计将基准利率提高了1.75个百分点。而在截至8月中旬的过去12个月里，巴西通货膨胀率累计达7.1%。

　　不过，由于今年以来主要发达经济体经济增长乏力，债务问题日益恶化，巴西等对外依赖度较高的新兴经济体经济增长前景堪忧。长期与发达经济体保持高利差，导致本币自2008年年底以来累计上涨超过40%，巴西的货币紧缩政策所受国内压力越来越大。