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维持货币紧缩格局，
或加大地方财政负债压力
南方日报：货币政策维持现状或紧缩力度过大，对于我国地方财政负债和通货膨胀压力有何影响？
涂永红：紧缩将抑制地方债规模降温投资
地方债主要投向了地方的基础设施，具有投资周期长的特征。货币政策维持现状或加大紧缩力度，将抑制地方债发行规模，给过度投资降降温。当然，各地的发展水平、偿债能力有差异，经济效益好的项目仍然会得到资金支持的。紧缩的货币政策是遏制通胀的良药，通过紧缩来减少投资和消费冲动，有利于实现供求平衡，促使物价回落。
陈及：地方政府发行债务有恃无恐推高通胀
在目前财政体制下中央政府与地方政府的财权与事权完全失衡，迫使地方政府发债以解决地方经济与社会发展面临的迫切问题；而现行的财政体制又使得地方政府对发行债务有恃无恐，往往超过偿债能力发行地方债。这一方面助推GDP增长，另一方面助推CPI走高加剧通胀。此次欧债危机、美国债务危机表明即便是一国政府也存在着破产的可能性。这折射出政府的债务规模必须受到限制，必须保持在合理的规模内，地方政府也概莫能外。
蔡荣鑫：地方负债的解决首先要控制增量，其次要逐步消化存量
地方财政负债的具体规模虽然存在争议，但其已成为困扰我国经济增长和金融稳定的一个重大问题则已成为共识。要解决地方债这个问题，一方面要合理调整中央、地方财政收入支出的比例和结构，另一方面要形成对地方政府收支的行政和市场的约束。其次是要逐步消化存量。地方财政负债的还款来源首先是融资项目的收入，其次是地方政府的预算内或预算外收入。因此，保持经济持续稳定增长，对于解决融资平台负债问题非常重要。
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企业和投资者
如何防范政策转向
南方日报：企业和投资者将如何应对货币政策的转向？您的建议是什么？
陈及：企业可考虑在通胀前把货币资金变为实物资产
企业可以考虑尽可能增加原材料与产成品库存，在可能出现的高通胀面前尽可能把货币资金变为实物资产，才能保值增值减少通货膨胀造成的货币贬值损失；投资者可以考虑投资多元化，在短期炒作市场上快进快出，尽可能减少持有货币资金的数量。
蔡荣鑫：企业必须在成本控制方面下苦功，困境下维持生存
货币政策如果转向宽松，有实力的企业也许更容易从金融机构和资本市场筹集资金，从而可以利用当前的经济困境，通过扩大生产和并购发展壮大。但宽松货币政策必将带来生产资料、人工等成本的上升，企业将继续在市场需求萎缩但经营成本上升的困境中艰难求存。困境也是实行重大变迁的机遇，推进机构调整减员增效等重大改革的阻力也会明显下降，企业应该争取把握时机苦练内功，在下一轮发展机遇到来前强身健体。
黄正新：货币政策有从宽趋势，投资者就有了更多的选择余地
我认为当前最重要的是观察和等待时机。现在的经济形势下，企业选择余地小，很多要靠借贷来维生。货币政策初转向时，企业应以静制动，维持基本运转就好，不要盲目扩大投资。如果说货币政策的实施已经产生了一定的效果，资金开始松动，企业就可以加大投资了。对于投资者而言，我认为当前的形势是有机会的。因为现在市场游资比较多，投资者可能大部分未找到合适的投资渠道。如果说通胀稳定下来，货币政策有从宽趋势，投资者就有了更多的选择余地。现在国内股市受政策的影响比较低迷，合适时抄底也未尝不可。但目前的形势从中长线上看确实是一个好时机。南方日报记者 谢梦
