债券市场机会或率先到来

　　交银施罗德双利债券证券投资基金拟任基金经理李家春表示，随着货币供应量、经济增长、通货膨胀这三个高峰的逐步回落，下半年的政策可能出现转变，而随政策的转变，债市可能会在政策发生转变之时率先迎来转机。

　　李家春认为，包括货币供应量顶峰、经济增长顶峰、通货膨胀率顶峰等三个高峰出现了回落。随着上述这三个高峰的逐渐过去，政策路径与金融市场的演变将发生转变，货币政策进入相对稳定的观察期，资本市场股债双熊的局面将发生变化。

　　“债市可能会在政策发生转向之时率先迎来转机”，李家春说，机会首先在利率产品，主要指中长期的国债、金融债等信用风险比较低的利率产品。随着政策暂时转向观望，利率产品的收益率开始停止上升，转为稳定及回落，会对债券价格和市场带来一个较好的支撑。当前水平和2008年下半年债券市场转牛前的趋势比较像。“因此认为债券市场或会率先迎来转机”。

　　鉴于目前的形式，投资者可以考虑交银双利等以投资债市为主、也适当参与股市的二级债基，守“债”攻“股”实现“双赢”。贾肖明