不确定性增多 货币政策基调短期恐难“变脸”(2)

　　央行货币政策委员会委员李稻葵在会议间隙说，中国将维持目前稳健的货币政策立场，以控制通货膨胀。

　　而有关引发市场对于货币政策变动猜测的存款准备金率调整及公开市场操作，央行新闻发言人表示，今年以来，按照稳健货币政策的要求，为了把好流动性闸门，中央银行通过公开市场操作、存款准备金率等工具对流动性进行了必要调控，流动性水平总体是适当的。

　　政策松动短期无望

　　“当前货币政策正在进入审慎平衡状态，短期内进一步收紧或放松的可能性都不大。”交通银行首席经济学家连平接受记者采访时表示，一方面，在前期流动性收紧措施影响下，当前货币供应、信贷增速均回到相对较低水平，同时，国内经济增速出现一定幅度回落，外部环境复杂性、不确定性增多，货币政策进一步收紧显然已无必要。

　　央行最新公布数据显示，8月末广义货币M2同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点；8月末人民币贷款余额52.44万亿元，同比增长16.4%，分别比上月末和上年同期低0.2和2.2个百分点。

　　另一方面，物价并没有出现实质性的回落。连平说，8月份CPI同比涨幅回落0.3个百分点，9月可能进一步回落，但实际物价水平依然较高，“物价没有出现实质性回落，只是涨幅趋缓，政策放松的时机也未到”。

　　在中金公司固定收益部执行总经理徐小庆看来，货币政策年内“变脸”已无望。从历史经验来看，中秋节和国庆节往往是政策变脸的最敏感时期，但从8月份经济数据来看，年内政策放松的可能性反而在下降。

　　徐小庆分析说，一方面，CPI同比年内回落至5%以下难度较大，基于目前一年期定存利率水平，CPI同比需要回落至4.5%左右才具备放松基础；其次，经济虽然回落但内需相对于外需更加稳定，这与2008年情况有所不同。

　　2008年下半年，美欧等主要经济体经济出现衰退、外需不足问题突出，进一步扩大内需就成为中国保持经济平稳较快增长的主要动力所在，为此，我国宣布对宏观经济政策进行重大调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。