刘煜辉：美联储“卖短买长”压利率无异于宽松

　　美联储昨日表示，将维持0—0.25%息率不变，并采取扭曲操作，即计划到2012年6月，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债。随后美股随即出现大幅下跌，三大股指全线收跌。对此，中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉在博文中表示，美联储对所持国债作出的以“卖短买长”来置换国债期限的决定，相当于延长了其持有的4000亿美元国债的期限。他认为，此番结构的调整其效果跟QE一样，旨在压低长期利率。

　　文章预计，未来美联储政策或不会拘泥于伯南克宣布执行计划，不排除由于市场避险很旺盛，先放掉一些债，待市场利率上升再买回来的可能性。但会长时间保持美联储资产负债表的规模(3万亿美元)。