季末银行“吸金”不手软：吸储为实理财为虚？(2)

　　另一种绕道监管的模式是利用票据“转贴现”及“卖断+回购”的方法，为贷款额度腾挪空间，某些股份制银行先将票据卖断给其他机构，补充可贷款额度，再用理财产品进行回购，贷款规模就此消除。

　　“近期央行将准备金征缴范围扩大至保证金存款，意在减少银行表外活动，弥补监管漏洞，帮助央行更有效地管理和衡量体系内真实的流动性情况。”瑞银特约首席经济学家汪涛认为。

　　信托理财隐含风险不容小觑

　　相较于外资行打包投资股票、债券、期权的“结构化理财产品”所具的高收益、高风险特性，中资行这一场“资金池”的账面游戏所可能出现的风险一直未被投资者重视。

　　第三方研究机构普益财富的分析师方瑞强调，投资者在购买中资行理财产品时要注意其投向，如果投资货币市场则风险较小，而投资信托等信贷市场的产品风险较大。

　　信贷类产品看起来能够实现保本保息，但其中也存在很大的隐忧。一是信用风险，据社科院金融研究中心的分析，信贷类产品大部分无担保、也不保本。对于此类产品，银行只是代销，并未对其增信，万一企业出现偿付困难，风险不容小觑。

　　尽管银监会已下发通知，叫停了6种违规模式，包括理财资产池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据、高息揽存以及“银银合作”。然而银行可谓“道高一尺，魔高一丈”，依然有办法绕道表外，不受监管。

　　记者近日就发现，某银行苏州分行依然在发行一款票据信托计划，1个月期的年利率为6.5%，3个月期的年利率为7%，6个月期的年利率为7.5%。

　　对此，方瑞解释称：“这是监管之下的灰色地带，虽然模式上限制了，但没有彻底禁止，因此信贷类的产品会变少但还不至于消失。”

　　“若要彻底管住银行的表外业务，最关键的还是要控制信托，现阶段信托所带来的隐藏风险正在积聚。”一位股份制银行的资金部负责人说。

　　专家指出，中资银行粗放的盈利模式不可持续，当务之急是加快利率市场化步伐，倒逼银行加快产品创新，改变当前“吃利差”的同质竞争模式。记者　桑彤　姜泓舟