银行季末理财"鸿门宴" 警惕超短期高收益理财(2)

　　业内人士认为，对于主要靠“吃利差”赚钱的银行来说，发放理财产品，理财是虚，吸储后绕开监管放贷获利才是真。现阶段，市面上的理财产品按照投资标的不同可分为“票据信贷类理财产品”、“货币型理财产品”、“结构性理财产品”等。然而这些产品很少真正在为投资者理财，而是用来放贷赚取息差。

　　据媒体报道，有银行因无信贷额度而资金充足，采用“银银合作”或“银信合作”的模式来变相放贷。理财产品则是这些机构之间资金输送的通道，资金用途不在表内反映。根据上市公司半年报显示，有5家上市银行持有“金融同业理财产品”合计1381亿元，其中包括直接投资信托公司发行的“资金信托计划”。值得注意的是，这笔资金归属于“应收款项类投资”而非“信贷”。

　　此外，还有某些股份制银行先将票据卖断给其他机构，补充可贷款额度，再用理财产品进行回购，贷款规模就此消除。

　　据社科院金融研究中心的分析，信贷类产品大部分无担保、也不保本。对于此类产品，银行只是代销，并未对其增信，万一企业出现偿付困难，风险不容小觑。一位股份制银行的资金部负责人说：“若要彻底管住银行的表外业务，最关键的还是要控制信托。”

　　专家指出，投资者在购买中资行理财产品时要注意其投向，如果投资货币市场则风险较小，而投资信托等信贷市场的产品风险较大。

　　理财激增风险加大

　　对于银行理财产品的快速增长。中国人民银行长春中心支行副行长王春生近日撰文指出，一方面，从市场需求方来看，2010年下半年至今，我国国内通货膨胀持续高位运行，特别是在连续多个月负利率的环境下，企业和居民迫切需要调整金融资产结构，通过收益相对较高的理财产品达到财富管理和资产保值增值的目的。此外，在紧缩的信贷政策下，部分社会融资需求难以得到满足，急需信贷资产类理财产品缓解资金困难。

　　另一方面，从市场供给方来讲，在日趋严格的监管政策下，国内银行过度依赖净息差的盈利模式受到空前挑战，传统的数量扩张型发展更加难以为继，商业银行业务结构调整和发展模式转型是大势所趋，增加中间业务收入成为银行盈利的重要手段。在资本约束日益强化的条件下，理财业务的低资本消耗也是商业银行增发理财产品的动因之一。

　　但是，不管是什么原因，业内人士普遍认为，银行理财产品的这种爆炸式增长，存在一定程度的风险。理财产品的跨行业、多机构、异区域的交叉风险特征明显，一款理财产品往往需要涉及产品发行方、产品购买方、信用结构担保方或回购方、资金使用方等多家机构，很容易引发多主体间的连锁风险，若链条中一个环节出现问题，则会导致一个链条甚至一个区域的金融机构出现风险。此外，银行理财业务还利用表面上的表内与表外资产的数字转换，逃避现行金融监管。

　　对于如何防范银行理财业务风险，王春生指出，监管层必须加强监管协调，将理财业务纳入宏观审慎政策框架，加强对理财等“金融脱媒”领域的监管协调，防止监管真空。此外，监管部门更要执行严格的理财产品信息披露制度，提高信息披露透明度和可信度。尤其是对超短期限和超高收益类理财产品，监管机构应及时预警，防止由于小部分产品出现问题而引起的大范围的关联风险。本报记者 王洋