转型初见成效 弱市中信托业“风景独好”(2)

　　矿产、艺术品类新秀崭露头角

　　矿产类信托、艺术品信托在今年的信托市场中异常活跃。用益信托工作室数据显示，2011年三季度有19家信托公司参与发行了35款矿产资源类产品，融资规模为223.12亿元。发行数量同比增长169.23%，发行规模同比增长315.96%，融资需求暴涨。

　　机遇与风险并存。对于矿产资源信托市场的未来发展机遇，用益信托工作室分析师颜玉霞认为，“十二五”规划纲要中煤炭资源整合建设工作的开展，将拉动以股权投资基金方式、产业投资基金方式进行的矿产资源类产品大幅增长。另外，基金化矿产资源类产品的增加，将有助于提高信托对矿产资源的融资能力、降低整体投资风险、提高投资收益。因此，在未来矿产资源类信托产品中，组合投资形式的矿产资源类产品或将成为市场主流产品。然而，火爆的矿产资源类信托仍容易受政策影响，投资周期比较长，对经验和专业技术的要求也较高。

　　除了矿产资源信托之外，艺术品信托更是今年信托市场上的一朵“奇葩”。过去一年，艺术品信托市场规模增长了20倍。今年，参与发行的信托公司数量明显增加。数据显示，前三季度，发行艺术品信托31款，同比增加25款，增幅高达416.67%；发行规模410875.5万元，同比增加1319.26%。尽管艺术品信托的投资门槛比较高，但艺术品信托产品在实现预期收益水平上比较稳定。曾有机构统计，全球股市从1920年到现在，年平均回报率为13.4%，房地产平均回报率为6.5%，而艺术品的年平均回报率达到14.4%，非常具有吸引力。因此，高收益下“华丽丽”的诱惑，使得很多投资者踊跃认购。

　　用益信托工作室分析师雷雯雯认为，产生上述现象主要有两个原因，随着期限缩短，收益率会相应下降；去年艺术品信托中融资类产品占比较大，因此收益率较为固定，而今年艺术品信托中投资类产品逐渐增多，由于大多数信托公司都是初次涉足艺术品领域，因此预期收益率较为保守。

　　虽然艺术品信托市场成长迅速，但是，对艺术品信托市场的质疑声也很高。流动性泛滥，刺激了艺术品投资市场进而推高了艺术品信托产品的收益。然而，这种刺激能够持续多久？而且它的退出途径及艺术品的估价存在着很大不确定性，在缺乏权威客观的艺术品鉴定机构的情况下交易，令投资者担忧。张洪涛建议投资者，为减少艺术品信托的风险，可从以下几个方面注意。首先，投资价值不仅要处于上升状态，还需要呈现稳定特性；在保真评估上实行“双评估”制，自己评估后再找其他专业机构评估；第三，需要有保底的考虑，确定有人会买。此外，张洪涛表示，如果投资仍然健在的艺术家作品，风险性不大，投入低、升值空间却不小，稳定性也不错。本报记者 崔文苑