亚洲周刊：全球经济艰困失稳之源在哪？

　　中新网5月12日电 香港《亚洲周刊》最新一期刊文说，美国持续量化宽松，造成国际粮油价狂涨及热钱泛滥，这或是造成今年全球经济不稳定的原因。

　　文章摘编如下：

　　美国持续量化宽松，造成国际粮油价狂涨及热钱泛滥。美国国债达十四兆美元，华盛顿对降低赤字只有空话，而无作为，造成今年全球经济极不稳定与艰困的局面。

　　今年一月份，全球似乎再现乐观气氛，美国的金融危机似已走到尽头，欧元债信危机似也告缓和，美国放话量化宽松考虑退场，美国股市也涨到2008年以来的高点，专家称，2011年全球成长可在百分之四到四点五之间。

　　然而，接下来，阿拉伯世界动荡及日本海啸。由于油价每涨10%就会将全球成长下拖0.25，而日本乃是全球许多重要产业链的枢纽，这意味着全球成长已难免受影响。到了3月份，各类真正重要的实体讯息相继出现，这时人们才警觉到，2011年的全球经济形势可谓相当严重。

　　其一，美国持续以债养债搞量化宽松手段。这乃是对全球做着通货膨胀输出，也意味着美国向全球课征了通货膨胀税。它造成国际粮油重要原材料价格的狂涨，以及美元热钱的全球泛滥。而通胀输出对各国实体经济并无实质效果，它使得欧美的消费者物价年增率涨到2.7%水平，阿拉伯世界更到了20%上下，像委内瑞拉、越南、印度等国亦都到了10%以上，全球经济的失稳日益严重。最近东盟峰会上，印度尼西亚总统即警告东南亚的粮油双涨已造成严重后果。

　　其二，美国国债已有14兆美元，达到GDP的90%以上，而目前奥巴马政府对降低赤字只有空话而无作为，已有3/4的美国人对失业与赤字表示悲观。目前美国失业人口中有76%为失业超过半年以上者，这是结构性失业。经济环境未改善，而剩余美元到处泛滥，它造成粮油原材料的投机资金泛滥，最近这些投机资金在原材料市场获利回吐，造成原材料价格大幅起伏，又可能成了国际房价上涨的动因。最近新兴市场在国际资金带动下，一些地区皆房价狂涨，即显示国际经济的不稳定度及风险性大增。

　　其三，最近欧洲债信危机升高，经济形势恶化。西班牙失业率已到25%的高点，希腊公债殖利率也到20%水平，连带也使人认为美元所享有的“过份的特权”难以为继。过去美国公债都可以政治劝说方式找到买主，因而美债才可达到14兆超级水平，而今美国的赤字及债务不做规范，已连续三年皆每年破兆。

　　因此，2011年将是全球经济极不稳定的一年。它也显示出自2008金融海啸迄今，由于全球只是在那里拖延，而始终未在基本环境如债务纪律、赋税政策、国际流动资金的约束等方面做改革，因而两年多来，虽然在国际经济的消息面上起起伏伏，但基本问题未改善。就如美国本身为例，它原估第一季成长率3.1%，但因人心看坏未来，自动降低消费，第一季成长率实质上仅达到1.8%而已。欧美的通货膨胀和消费减少，使得欧美的需求降低，出口往欧美的也趋减少。目前亚洲主要出口经济体皆出口减缓。今年底的G20峰会上一些问题都可能因此摊开。