中新网6月23日电 香港《大公报》23日刊文说，中小企融资难，有其正常的一面，也有中国的特色，对此问题可从宏观周期以及微观风险方面来评析：首先，中小企灵活善变，惯于在市场中大进大出，属于正常的市场汰弱留强；其次，从微观上看，中小企业相比大企业有风险和集资成本俱高的问题，这就出现了把大企及中小企分开的二元资本市场。
文章摘编如下：
中国货币调控在总量控制上已初步到位，M2增幅跌至近15%，今后除了要维持收紧以防总量增幅反弹外，还应更加注重优化资金投向的结构调整政策。
这样不单可以有助抑制通胀，还有利于推动产业及区域发展，并改善经济结构，使宏调的功效能更充分发挥。
目前常被提到的一个信贷导向结构性问题，乃中小企融资难：大企业尤其国企在货币收紧中虽受到影响，但情况远胜中小企。
许多中小企因而被迫转向民间高利贷借钱，还有许多因缺钱再加上其它压力(如成本高涨等)而濒临倒闭。
中小企融资难，有其正常的一面，也有中国的特色，对此问题可从宏观周期以及微观风险等两个方面来评析。
首先，中小企灵活善变，惯于在市场中大进大出，因此对经济周期起落尤其敏感。在周期扩张时，大量企业出现和开展活动，在收紧时又大量关停，这现象在全球一样，故此属于正常的市场汰弱留强机制。关键原因是中小企的进入及退出市场门坎均较低。
在中国这种周期变化尤为突出，一是因门坎更低，二是因宏调效力较强。过去收紧时便曾见过民间高利贷流行，和中小企大批倒闭。今次相信影响会更大，因为2009年的超级滥贷必已催生了更多企业，而现时强力收紧，又必将带来更多的停业结业。这反映了“中小企泡沫”的催生及爆破周期。过量存在就是泡沫的表现。
以上是宏观层次的情况。
从微观上看，中小企业相比大企业有风险和集资成本俱高的问题。
这在全世界都一样，如日本当年在高速发展时期，便出现了把大企及中小企分开的二元资本市场。这种二元化是必然存在者，分别只在程度而已。即使欧美的跨国大银行，在处理大企及中小企信贷时，都会分别对待，放贷条件及营运方式都会有所区别。
在中国二元化程度或许会更高，原因包括中小企本身风险更高，企业及金融监管体系未完善，和金融业务及市场发展未成熟等。
这些都是客观存在的因素，也不能在朝夕间大改，故此二元化亦将较长期存在，必须以平常心看待。(赵令彬)
