港报:美元渐趋贬值 中国须及早应对“被通胀”

　　中新网8月2日电 香港《文汇报》2日刊文说，美国两党就提高债务上限达成一致。虽然此举避免了美债违约引发的金融风险，但无疑美国将继续开动美元“印钞机”，发新债还旧债。美元泛滥将导致大宗商品价格进一步上涨，加剧新兴市场的通胀压力。

　　文章摘编如下：

　　北京时间8月1日上午，美国两党就提高债务上限达成一致。虽然此举避免了美债违约引发的金融风险，但无疑美国将继续开动美元“印钞机”，发新债还旧债，其效果等同于QE3(第三轮量化宽松货币政策)，美元泛滥将导致大宗商品价格进一步上涨，加剧中国等新兴市场的通胀压力。

　　分析人士指出，尽管美国出现债务违约的短期警报解除，但美国债务顽疾的长期风险并未随之消失。近20多年来，美国经济依靠不断“发新债还旧债”的资金腾挪来支撑增长，这种以新债还旧债的债务模式不断推升了美国的债务依存度。2010年，美国政府的债务依存度逼近40%，远远高于金融危机之前8.7%的平均水平，当前美国14.29万亿的国债已占到全球债务余额的24%左右。随着美国债务的膨胀，美元发行也失去了控制。

　　实际上，此次美国提高国债上限之后，必定要靠不断“放水”让美元贬值，从而启动新一轮的债务削减计划，即QE3(第三轮量化宽松货币政策)或其它变种，从贬值中获得最大的债务消减收益。

　　分析人士指出，美国启动印钞机大规模发行美元，仅能在一定程度上减缓其债务负担，但长期可能造成更严重的美元信用危机。美元将进一步贬值，直接导致以美元为基础的全球储备资产大幅缩水，而中国的外储将首当其冲。此外，美元泛滥将导致大宗商品价格进一步上涨，增加中国等新兴市场的输入型通胀压力。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军称，“如果QE3推出，本身就是美国经济前景不明朗，失去信心的表现，大宗商品将不可避免地遭遇再一轮爆炒，对于全球的流动性，无异于滔滔洪水中又添了一场暴雨。另外，还将加剧新兴市场的通胀压力。”

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，美国国债法定上限上调是必然的，但从长期来看，美元已渐显贬值趋势。如果中国长期持有巨额的美元储备，不能低估其贬值的风险。

　　花旗集团大中华区首席经济学家沈明高认为，美国国债上限上调化解了短期风险，但到2013年后，即明年美国选举之后，美国财政不得不面临紧缩的压力，都会对美国国债投资信心造成影响，进而导致国债评级下降。因此，某种程度上说，美国国债已成为了一种风险资产，中国应及早应对美债评级下调的可能性。(海岩)