内蒙君正：5年净利复合增长138% 将致力发展煤炭

　　内蒙君正董事长杜江涛昨日表示，公司完整的煤—电—氯碱化工一体化产业链是其长期高速成长的“秘密武器”；未来公司将致力于在内蒙古获取更多的煤炭等资源。

　　5年净利复合增长138%

　　中国证券报：公司产品种类较多，所处行业竞争较为充分，请介绍一下公司近两年的发展情况。

　　杜江涛：经过多年努力，公司建立了国内最为完整的煤—电—氯碱化工(特色冶金)上下游一体化产业链，业务涵盖了煤炭、电力、冶炼、化工、建材等领域，形成了年发电量21亿千瓦时、电石26万吨、硅铁10万吨、PVC32万吨、烧碱24万吨，水泥熟料75万吨的生产能力。近5年来，公司销售收入复合增长率47%，净利润复合增长率达到138%。

　　中国证券报：电石等传统煤化工行业一直面临产能过剩和政策紧缩的双重压力，公司为何能取得高增长？

　　杜江涛：公司依托稀缺资源——优质煤炭和高品质的石灰石，建成了完整的上下游一体化产业链，拥有最具行业竞争能力的成本优势。

　　公司还通过追求技术进步和加强成本管理不断提升企业竞争力，目前公司PVC、硅铁的生产成本比独立工厂生产成本低二、三成。公司产业链终端产品电石法PVC的产能利用率远高于行业平均水平，2010年公司PVC毛利率达到31.78%，同样远高于行业平均水平。

　　同时，公司持续的节能减排也带来了可观的效益。水泥项目消化了PVC产生的电石渣、电厂的粉煤灰、矿山的石灰石尾矿，每年可产生效益6000万元，而电石炉尾气的充分利用每年可产生效益4000万元。

　　中国证券报：除了现有的资源外，公司在资源储备方面是否有进一步的规划？

　　杜江涛：公司目前有石灰石矿山储量1亿吨，已形成开采能力150万吨；下属神华君正煤矿拥有煤炭储量1亿吨，正在建设年产120万吨矿井。此外，公司还拥有一些露天开采的煤炭资源。公司在锡林郭勒盟的乌尼特煤田已取得探矿权，矿区总体规划已上报待批。

　　内蒙古实行为资源转化项目配置煤炭资源的政策，公司作为内蒙古自治区60家重点企业、循环经济示范企业，将获得更多的政策扶持，在乌海和鄂尔多斯将进一步扩大煤炭资源保有量。

　　募投项目提升竞争力

　　中国证券报：公司募集资金投资的PVC项目进展如何？如何看待该行业发展前景？

　　杜江涛：公司本次募投项目已于2009年底约有70%产能建成投产，其余部分和配套建设的电石和气烧石灰窑项目将在较短时间内完成。

　　PVC产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低，未来随着我国PVC产能逐步向中西部资源富集地区转移，尤其是政府对优惠电价的取消和差别电价的执行，环保、节能减排力度的加大，氯碱行业传统价格竞争模式必然会向企业综合竞争模式转变。

　　虽然目前国内PVC的总产能过剩，但该行业仍是一个需求不断增长的行业，在现有的竞争格局中，中国西部地区具备资源优势和产业链优势的PVC生产能力还远远不能满足市场需求，PVC产能将不断从中东部地区向西部地区转移。以内蒙君正为代表的拥有完整产业链的西部企业获得需求增长和产能转移带来的双重增长空间。

　　中国证券报：募集资金项目已经完成过半并产生效益，内蒙君正未来的利润增长点主要在哪里？　杜江涛：首先随着公司募集资金项目以及配套建设项目的陆续投产，公司产业链将更加完善，盈利能力继续增强；其次，从2011年开始，公司煤炭产量将大幅增长，成为公司新的利润增长点。公司正在积极谋取新的扩张机会，力争在较短时间内使公司规模跻身行业前列。本报记者 李阳丹