凯迪电力(000939)中报业绩显示，公司上半年净利润翻两番，达到6.06亿元，同比增长420.51%。公司在生物质发电方面业绩表现最突出，实现营业收入1.2亿元，同比增长289.33%，成为整体业绩翻两番的最大推动力。
近来，国内众多涉足生物质发电企业纷纷亏损甚至退出，凯迪电力生物质发电却“独步江湖”。分析指出，这表明凯迪电力作为行业龙头，一直致力打造的节能环保特别是生物质发电业务开始发力，未来这些业务领域有望成为推动公司业绩成长的持久动力。
确立先发优势
根据凯迪电力2010年年报，在继2009年收购9个生物质发电厂项目后，公司2010年再次收购14个项目。公司生物质发电去年全年实现营业收入达9376万元，同比增长28.74%。今年上半年，公司下属宿迁凯迪、望江凯迪等4家生物质发电厂发电量从1月份的3014.95万千瓦时，上升至6月份的4664.21万千瓦时，半年时间内增长54.74%。
长江证券分析指出，凯迪控股在生物质发电领域起步早，拿到了最为优质的生物质发电项目，在生物质发电方面建立了先发优势。另一方面，发改委规定一个县只允许建立一个生物质发电厂，更有一些地方政府出台更严厉的政策(80公里内不允许重复建设)，使得控股公司现有项目具有极强的排他性。
此外，该分析认为，公司每单位千瓦电力的造价约为7000元，远低于国内其他电厂采购进口设备约10000元的平均造价。同时，利用直接收购燃料、与加工厂签订长期燃料供应协议、建立农园林提升自给率的三级保障体系，使得公司的燃料成本低于280元/吨，而其他生物质电厂的燃料成本在380-450元/吨。
一位业内专家对中国证券报记者表示，凯迪电力自2004年进军生物质发电领域至今，不仅在自主知识产权上具有核心技术优势，而且在设备和原料上也占据了成本优势，这些都是凯迪电力生物质发电“独步江湖”的主要因素。
政策支持有望驱动业绩加码
根据国家能源局正在制定的《“十二五”可再生能源发展规划》，到2015年国内生物质发电装机力争达1300万千瓦，甚至超过一直备受关注的太阳能发电规划目标。同时，国家发改委新近颁布《关于完善农林生物质发电价格政策的通知》规定，农林生物质发电项目，从今年7月1日起，统一执行标杆上网电价0.75元/千瓦时(含税)。这一补贴标准相较此前有所提高。分析指出，这些政策利好将成为诸如凯迪电力这样的龙头生物质发电企业业绩长期向好的动力。
国信证券分析师指出，凯迪电力20家在建生物质电厂，此前政策规定执行的生物质电价分别是0.7170元/千瓦时、0.7375元/千瓦时、0.7060元/千瓦时，本次调价对项目投产后盈利的正面贡献非常明显。按照新的全国统一标杆电价测算，2011年、2012年公司生物质发电可实现净利润分别为4亿元和6亿元。
在目前生物质发电产业发展问题最突出的原料供应领域，凯迪电力已率先在全国布局。有媒体报道称，目前凯迪电力已与包括湖北、湖南、云南、新疆在内的12个省区签署了生物质能源林建设项目协议，涉及林地高达600万亩。生物质能源林的大规模建设将为凯迪电力下属各省区的电厂提供较完善的原料供给。
此外，对于目前被市场普遍看好的火电脱硫脱硝领域，凯迪电力业绩也有较好的表现。在2010年全年实现12.3亿元营收基础上，公司今年上半年在火电脱硫电建工程承包上营业收入再创下4.9亿元佳绩。 □本报记者 郭力方
