中石油高管年薪被严重低估

　　垄断国企隐性薪酬远超显性薪酬

　　12月11日，北京师范大学发布了“中国上市公司高管薪酬指数报告(2011)”和《中国上市公司财务治理指数报告(2011)》。报告发布后，上市公司高管薪酬和上市公司财务治理等方面存在的问题引起了很大的反响。值得注意的是，中石油作为垄断国有企业，其高管薪酬更是引起了很多的争议。

　　垄断国企高管收入来源多

　　报告显示，2007-2010年中石油高管人均薪酬分别是96.29万元、89.23万元、86.18万元和110.22万元。同时企业的实际营业利润率为8.90%、7.46%、-7.38%和2.50%。从薪酬绝对值来看，中石油的高管薪酬并不低，还很高。造成这种现象的原因有两点：一是垄断优势造成的实际业绩和名义业绩的巨大差异，二是在职消费的存在使得高管薪酬被严重低估。

　　“中国上市公司高管薪酬指数报告(2011)”(以下简称“薪酬报告”)表示，国有垄断企业的高管薪酬，除年报披露的显性薪酬以外，其收入来源还有很多种，包括各种形式的福利待遇、天价的在职消费，以及仕途升迁的机会，这些隐性薪酬已经远远超过了显性薪酬。即使是国有垄断企业的普通员工，其福利待遇也是一般企业员工所望尘莫及的。

　　除显性薪酬外，中石油的高管和普通员工还有很多隐性薪酬，例如福利费、住房公积金、保险金和福利分房等，这些数据不会在年报中直接披露。但是，可以从年报披露的非经营活动产生的现金流大致推算出中石油的隐性薪酬。2007-2010年其人均隐性薪酬分别为14.56万元、14.46万元、14.51万元和16.55万元。

　　人均隐性薪酬逐渐递增

　　薪酬报告称，2007-2010年，中石油人均隐性薪酬逐渐递增。需要注意的是，由于计算的是包括离退休人员在内的所有企业员工，而普通员工在隐性薪酬(尤其是在职消费)中享受的份额远远低于公司高管，因此，高管的隐性薪酬远比上述数据要高。