申能股份 布局四类电力平抑风险

　　2009年，申能股份实现营业收入153.95亿元，同比增长19.19%；实现净利润16.01亿元，同比增长170.09%，每股收益达0.554元，每10股派现2元。在2009年中国证券报金牛百强评选公用事业类中排名第5位。

　　截至去年底，申能股份可控装机容量占上海市统调装机容量的比例超过30%，总权益装机容量到今年底有望突破600万千瓦，电力投资项目包括燃煤发电机组、燃气发电机组、抽水蓄能发电及核电等多种能源结构。同时，公司参与投资石油及天然气上游开采业务及天然气管网中游输送业务。

　　申能股份总经理徐国宝对中国证券报记者表示，公司的产业结构在电力行业比较特殊，在火电、燃气电厂、抽水蓄能电站以及核电都有布局，抗风险能力更强。今年新增权益发电机组装机量将超过100万千瓦，同时天然气管网供气也会有30%的增量。

　　天然气业务将受益价改

　　2009年，申能股份石油天然气的营业额占总营收的43%，毛利率在14.55%。东海油气田天然气产量4亿立方米，原油产量9.1万吨。另外，申能股份作为上海天然气管网的控股股东，去年管网输送天然气33.3亿立方米。

　　原油、天然气方面，申能股份与中石化、中海油合资的上海石油天然气公司，占股40%，这部分的原油和天然气产量今年将维持稳定。

　　徐国宝对中国证券报记者表示，上海石油天然气公司于2007年对平湖油气田382平方公里的区域实施完成三维地震采集，至2008年底，三维地震数据分析已基本完成，目前勘探开发工作已正式展开。

　　目前，上海市天然气供应共有五大渠道，包括西气东输一线、二线、东海天然气、川气东送、进口LNG。据申能股份介绍，公司今年天然气的管网输送量在45亿立方米左右，其中西气东输一线25亿立方米，川气东送及西气东输二线1.8亿立方米，进口LNG14亿立方米，以及公司自产的东海气4亿立方米。

　　徐国宝对中国证券报记者表示，目前天然气消费工业与民用占比4：6，预计未来工业用天然气比例将有所提升。预计今年上海天然气供需基本持平，不会像2008年那样有缺口问题。

　　就此看来，申能股份今年的天然气输送量将增加30%以上，有业内分析师认为，天然气业务将使得公司业绩有明显提升。

　　徐国宝对此表示，目前天然气气源多元化，供应价格也是根据不同用户有不同价格，但是天然气管网业务将面临“增收不增利”的风险，只有理顺价格机制，这方面的业绩潜力才得以发挥。

　　徐国宝透露，按照公司的发展战略，目前公司正在考虑谋求海外油气资源项目的发展，可能会选择一些中小型项目做一些尝试，也不排除与央企合作。

　　对于海外投资的风险，徐国宝对中国证券报记者表示，海外油气资源投资存在较大的风险，除了项目本身，还必须考虑政治风险、政策风险等。作为地方能源企业，迈出坚实的第一步很重要。

　　年内新增装机100万千瓦

　　2009年8月，申能股份与上海电力共同发布了4个能源项目合作，其中两个项目为燃气发电项目。临港燃气电厂一期项目，项目规模为4台40万千瓦级燃气机组，公司出资8.9亿元，占股为65%；上海闵行发电一期项目，项目规模为2台40万千瓦级燃气机组，公司参股35%。

　　申能股份董秘周燕飞对中国证券报记者表示，按照目前上海市政府节能减排的要求，今后重点将发展燃气电厂，目前公司已经在浦东临港、金山漕泾、闵行以及崇明岛都布局了一些清洁的燃气或者IGCC电厂。

　　截至年底，公司将有超过100万千瓦的新增装机容量，届时申能股份权益装机容量有望突破600万千瓦，超过上海总装机量1/3强。这其中包括公司参股35%的漕泾发电2台100万千瓦机组。

　　同时新能源方向的扩张也值得期待，目前公司已经规划上海漕泾IGCC示范项目，公司参股比例49%。

　　2009年，申能股份电力板块营收达到66.9亿元，占到总营收43.46%，毛利率有23.79%。另外，申能股份参股秦山核电二期、三期股权比例分别是12%、10%，近几年分红收益都相当可观。 （记者 李晓辉）