化工行业下半年景气度将出现回落

　　多家券商发布报告认为，化工行业下半年景气度将出现回落，布局化工股更倾向于在资源类企业和新材料等新兴产业中自下而上进行挖掘

　　受益于上半年全行业的快速回暖，化工类上市公司中期业绩“捷报频传”。统计数据显示，在目前已发布中报业绩预告的化工类企业中，预增企业占比超过三成。化工板块也由此受到市场资金关注，如大幅度预增的友利控股、西北化工均在开盘后即封死涨停。多家券商发布报告认为，化工行业下半年景气度将出现回落，布局化工股更倾向于在资源类企业和新材料等新兴产业中自下而上进行挖掘。

　　统计数据显示，1-4月，化工行业增加值增长21.4%，同比加快15.3个百分点。华融证券报告认为，化工业总体运行平稳，主要表现在：石油和化工行业产值大幅增长；行业需求不断攀升；行业出口交货值稳步提高；行业投资平稳增长。

　　对于下半年行业运行态势，多数券商认为景气度回落在所难免。湘财证券报告认为，中国宏观经济指标相当部分在2010年4月份都达到了峰值以后，下半年GDP增速将由高速上涨转向平稳上涨。在低基数效应慢慢衰退后，化工行业各类产品产量增速下降，而与此同时，化工产品价格回落原因必定将是需求增速不及产能增速。

　　东吴证券研究报告认为，受累于化石能源价格上涨带来的成本压力以及房地产调控政策导致的下游需求预期减少，化工行业在平稳运行的总体表现下，出现了利润率下降的趋势。下半年化工行业利润率难有大的上升。

　　东方证券研究报告认为，在今年3季度-4季度的下一个销售旺季到来之前，化工板块的整体盈利都难言有大的好转。

　　在下半年行业景气度回落的大背景下，化工板块目前愈演愈烈的“中报行情”显然难以持续。多家券商在化工板块的投资策略上选择了自下而上进行个股挖掘，主题投资“大行其道”。

　　与新材料相关的化工企业受到多数机构的关注。东吴证券报告认为，具有高技术壁垒、进口替代型的化工新材料是化工行业最具吸引力的板块，具有长期投资价值。而就市场表现来看，化工新材料是本轮下跌中跌幅较小的子行业，市场的表现再一次验证了化工新材料是最有吸引力的投资品。

　　东莞证券研究报告认为，作为产业升级中的重要一环，国内传统基础化工大部分都面临着产能过剩，淘汰与整合。而与新能源、节能环保、新材料等新兴产业相关的基础化工产品将在未来异军突起。重点关注锂电化学、液晶化学、电子化学和化工新材料等领域。

　　资源类化工企业也成为重点关注对象。东莞证券报告认为，由于我国传统基础化工行业大部分都面临着产能过剩的压力，在下游面临着诸多不确定性的面前，拥有上游资源优势的企业才能进可攻、退可守，立于不败之地。目前很多基础化工产品处在微利或者盈亏平衡的状况，也就是说化工企业通过购买上游的原料，再进行加工成产品，卖给下游，除去成本自身并没有盈利。而在我国，上游资源盈利情况一直保持不错，这也与我国资源相对匮乏相对应。这样在基础化工行业中保持盈利的更多的是拥有上游资源的企业。如拥有煤炭资源的基础化工企业：中泰化学、广汇股份、远兴能源和柳化股份等。记者 刘雨