普涨之后谁将继续接棒领涨

　　[市况透析]

　　本周深沪大盘强劲反弹，两市股指分别大涨7.36%和6.10%，其中上证综指成功收复5日、10日及20日均线阻力，并继续向上攻击60日均线压力。尤其值得关注的是，上证综指日K线形成六连阳的强势组合，一举扭转了前期持续低迷的调整窘境。经过本周的强势反弹，大盘震荡攀升趋势得到基本确立。而且从成交量温和放大的趋势来看，市场做多动能得到有效积聚。值得强调的是，在国内经济增速放缓趋势下，宏观调控政策的松动预期以及下半年即将制订的“十二五规划”都成为反弹行情继续深入的重要催化剂。不过就短线而言，考虑到前期平台压力和60天均线的技术反压，不排除短期市场存在消化整理的要求。

　　高层定调下半年宏观政策主基调

　　中共中央政治局7月22日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。会议强调，做好下半年工作，对巩固应对国际金融危机冲击取得的成效、保持经济平稳较快发展、全面完成“十一五”规划目标任务、为“十二五”时期发展奠定较好基础，都具有重要意义。要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高宏观调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展，着力转变经济发展方式，着力调整经济结构，着力推进自主创新，着力抓好节能减排，着力深化改革开放，着力保障改善民生，增强经济回升向好势头，提高经济增长质量和效益，确保全面完成今年经济社会发展各项任务。

　　温家宝强调，做好下半年经济工作，要坚持搞好宏观调控，以稳定政策为主基调，无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。

　　各路主力积极备战新一轮攻势

　　随着行情的迅速回暖和市场人气的恢复，各路资金积极备战把握布局时机。统计显示，今年二季度基金整体巨亏3513.73亿元，其中偏股型基金平均仓位下降至71%左右。按照6月底偏股方向基金1.8万亿元的资产净值规模计算，老基金目前手中或握有超过5000亿元的资金等待重新布局。另据了解，中国保监会主席吴定富在2010年上半年保险监管工作会议指出，今年预计超过两万亿元保险资金面临配置压力，提出要调整债券、股票和基础设施投资政策，稳步开放未上市企业股权投资和不动产投资，增加资产配置的弹性和空间，为优化保险资产结构、改善资产负债匹配状况创造条件。

　　值得投资者关注的是，近日在香港签署了新修订的《香港银行人民币业务清算协议》，协议明确允许证券和基金公司等金融机构开设人民币帐户。这意味着盛传的“小QFII”的推出有了实质性进展，为A股市场带来增量资金支持。 (凌学文)