物流版*ST夏新能让投资者收回成本吗

　　与手机行业已经扯不上关系的*ST夏新，如今随着新进大股东厦门象屿集团正式步入物流行业，虽然重整仍旧进行着，然而*ST夏新的中小股民似乎略显信心不足，历史的问题累积也给大股东带来或多或少的麻烦。

　　*ST夏新的前景几何，实在是个大大的问号。

　　股民信心不足

　　夏新注入资产虚高？

　　目前，*ST夏新仍旧重组在停牌之中。8月5日，*ST夏新公告称，收到相关主管部门文件，文件就《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请的有关问题做出了书面说明和解释,*ST夏新将按通知要求在30个工作日内向相关主管部门提交书面回复意见。

　　虽然重组一直未完待续，而*ST夏新股民却显信心不足，且夏新此次重组过程中大股东资产注入被指有虚高之嫌。

　　*ST夏新的股权相对较为分散，股民多为自然人。2009年年报显示，*ST夏新共有股东55308户，夏新电子股份有限公司(破产企业财产处置专户)持股48.78%、约2.0967亿股。

　　历年来，*ST夏新在3G技术研发上的投入几乎已达5亿元， 3G一直被认为*ST夏新重生的救命稻草。然而，*ST夏新与手机行业渐行渐远。

　　此次重组，*ST夏新拟通过向特定对象厦门象屿集团和象屿建设发行股份，以购买“象屿系”持有的象屿股份100%股权(其中象屿集团持股96.18%，象屿建设持股3.82%)。

　　象屿股份主要业务是为制造业企业提供大宗商品采购供应、仓储运输、进口清关、供应链信息、融资结算等全方位的综合管理服务，*ST夏新至此正式进入物流行业。

　　然而，记者从厦门当地物流企业了解到，虽然物流业不算萎靡，但是地方经济比较发达，交通比较便利的大城市都是物流公司选址的地方，竞争较为激烈，盈利状况并不十分理想。

　　以厦门第一家上市物流公司厦门港务为例，其2009年实现营业收入15亿元，同比减少44.7%，主要是收缩贸易业务经营规模所致。实现净利润6761万元，较上年减少42.44%。

　　有业内资深人士提出质疑：“大股东入驻之后，将物流资产注入，资产溢价很高，然而厦门的物流资产盈利并不是很理想，注入资产溢价高，长期盈利能力差又得不到缓解，股东权益被摊薄，没有好的业绩做长期支撑，将进入新一轮恶性循环。”

　　今年1月，象屿集团入主夏新电子方案的启动。来自厦门市所属国资企业——象屿集团的王龙雏、张水利、陈方等三人入选董事会，王龙雏在第五届董事会第一次会议上获选为公司董事长。

　　然而期盼重组以久的股民似乎信心不足，据调查，去年6月份，*ST厦门停牌期间，有股民私下交易股份，甚至网上出现大量叫卖*ST夏新股票的情况。

　　福建天衡联合律师事务所曾招文告诉记者：“停牌时，出现个别股东私下自己转让股票现象，是当时股民对上市公司前景有所动摇，心态不稳定的举动。*ST夏新大股东装进来资产定价太高，定向增发价格太低，停牌前股价3.7元多，注入平摊每股成本很低，其他股东原有的利益摊薄。大股东入主之后，增发量比较大，复牌二级市场股价可能得到补偿。”