向上突破是否指日可待？风格转换将逐渐推进

　　嘉宾：华泰联合证券首席策略分析师 程峰

　　广发证券高级分析师 邸永忠

　　向上突破？本周开始的两个交易日，给了投资者这样的希望。周一两市股指大涨，周二继续小幅上行，深成指再创反弹新高，上证指数盘中突破2700点，虽然未能企稳，但也创出7月初反弹以来的收盘新高。另外，两日反弹，蓝筹股贡献了主要上涨动力，这也给了市场投资风格转换的预期。继续上涨动力有多大，蓝筹股行情真到来了吗？

　　突破2750点就将大涨

　　羊城晚报：尽管近期深成指不断创出反弹新高，但上证指数能否突破2700点，仍然是投资者判断后市发展的重要指标，向上趋势现在可以确立了吗？

　　程峰：可以确立。向上突破无悬念。上证指数突破2750点这一30周线后，上升空间便完全打开。现在大盘头肩底形态确立，右肩构筑完成，按照量度升幅，上证指数应该反弹至3000点之上。当然可能不仅仅是反弹，也可能是新升浪的开始，如果是这样，就不是3000点的问题，而是要将去年高点3478点拿下。

　　邸永忠：大盘稳步向上问题不大，体现在市场对热点响应热烈，人气比较活跃，欧美股市也进一步回稳。但继续向上空间也不大，至少在国庆长假之前是如此。中秋、国庆两个节日，假期长，根据历史经验，长假前不会有大行情，除坚定看好后市者外，更多的跟风将不足，短线抛压将加大。至于国庆后行情，只能到时再说。

　　风格转换逐渐推进

　　羊城晚报：前日大盘股启动，风格转换再次成为热门话题，之前也有过几次转换冲动，但都夭折了，你们认为这次转换能否成功？

　　邸永忠：风格转换谈何容易！周一金融股反弹引发大盘大涨，但昨日为啥又乏力了呢，没有获得市场的广泛认同啊！炒股就是炒预期，像券商股，在竞争激烈佣金下滑的背景下，很难受到市场的热烈追捧；金融地产，由于楼价居高不下，市场担心会有新一轮调控，所以只好观望。钢铁股虽然在限电限产的背景下促成反弹，但钢铁供过于求无法改变。所以这些股票反弹的持续性差，无法形成连续的上涨。另外，启动蓝筹股，需要很多资金推动，目前市场增量资金不足，而主要机构投资者如基金，仓位普遍较重，除基金外，谁能撬动这些大盘股呢？所以周二小盘股又活跃起来了。需要指出的是，国家鼓励发展新能源、新材料等新兴产业，小盘股特别是中小板和创业板公司不少符合这一条件，因此得到炒作。

　　程峰：应该可以成功。前日领涨金融股虽然昨日回调，但缩量，而且回调幅度小，是健康的。直到现在，今年的股市说不清是牛市还是熊市，从指数来说，是不幸的一年，持有大盘股，那是熊透了；但中小盘股、概念题材股，炒得风生水起，牛股遍地，比牛市还牛市。但这种非理性炒作的游戏，总有收场的一天。因为比价效应摆在那里。 但正如著名投资人所说，市场的非理性往往可以持续很长时间，赌拐点的人很多要失败。今年风格转换试过几回都不成功，就说明了转换的难度。但我相信这回是真的要成功了。不过，不会一步到位，应该是渐进的，不可能一夜之间就从“八二”转到“二八”，可能是“七三”、“六四”甚至“五五”这样过渡，可能先从中等流通市值比如流通市值在50亿元到100亿元的二线蓝筹股中推进，二线蓝筹股价上去了，就可能推动真正的大盘股比如工商银行等。不过，即使风格转换成功，也不表示小盘股全面溃败，中小盘股的分化是必然的，它们中可能还有牛股狂奔，但更多的可能要价值回归。(陈道)