万联证券：银行股今年或能涨一倍

　　1月8日，万联证券2011年投资策略报告会在广州举行，拨“乱”反“正”、振荡向上，是万联证券研发团队对今年行情的核心观点。万联证券特别看好银行股，认为乐观的话银行股年内或有一倍的上涨空间。

　　所谓“乱”，在万联证券的策略报告看来，是指在过去的2010年大盘蓝筹股和中小板、创业板估值水平的背离，而这一点将要在2011年的行情中反“正”，就是中小盘和创业板溢价率将逐步向历史估值平均水平附近回归。似乎正是要印证这一观点，新年伊始的第一个交易周的下半周，沪深股市的地产、银行等大盘蓝筹股崛起，更多体现大盘股走势的上证指数走强，而创业板、中小板指数回调明显。

　　对于2011年国内经济前景，万联证券认为通胀压力上半年较大，下半年将会有所放缓，全年趋紧货币政策没有悬念，但上半年中后期从紧货币政策有可能暂时见底；经济结构转型成为政策重点，新兴产业政策逐步进入公布实施阶段；经济增速可能小幅回落。在市场方面，今年资金面将好于去年，成长型板块2011年业绩或将低于预期，低估值大盘蓝筹行业增长前景并不悲观。

　　据此，万联证券在投资主线和时点上的判断是，今年全年市场将是一个振荡向上的格局，一季度主要是以新兴产业板块跌出来的机会为主，大盘以振荡为主；二、三季度主要机会在金融、地产、汽车等板块的修复行情，大盘振荡向上；四季度大盘指数将有所回落，机会重新回归到新兴产业板块。

　　对于目前市场高度关注的房地产板块，万联证券研究发展中心副总经理黄鹏分析，未来几个月，房价涨幅将返回正常区间，在调控目的基本达到后，未来出台新的更加严厉的调控措施的可能性已经明显减少，房市总体应该是“价稳量升”，影响地产股股价波动的关键变量可能是“销售量”，决定股价走势的主导因素是政策，行业评级“强于大市”。

　　至于银行股方面，万联证券非常看好。万联证券研究员李双武指出，中国银行股正在重生，2011年，银行业的驱动因素都呈现积极变化，对16家银行的分析预测模型预计银行拨备前利润增长率多数将达到30%以上，现在的银行股非常便宜，全年来看银行股一种可能的走势是“√”形，也就是先抑后扬，底部大约在春季形成，一个可能的时间窗口是3月中旬，预期国有控股银行的涨幅或达到五成以上，股份制银行或有一倍的上涨空间。

　　不过，万联证券的研究也指出，如果2010年年报时，上市银行没有出现大额计提地方融资平台拨备贷款，那么银行股将振荡。

　　谭健强