基金经理：震荡格局宜用复合策略

　　持续震荡将成为今年全年的行情特征。较之去年年末，流动性紧张的局面有所改观，流动性预计会维持阶段性宽松的格局，蓝筹股的估值修复仍将持续，在春节前后面临阶段性高点的通胀压力也会逐步回稳。同时，随着年报预增、送配等因素影响，个股和板块依然保持活跃。2010年，消费与新兴产业的增长前景带来相应个股的溢价，在2011年将面临企业真实盈利的兑现，而传统行业面临产业升级带来的新的溢价空间以及事件的触发与估值的修复。预计2011年个股交替表现，行业轮动频繁，震荡市的一个显著特征是市场风格处于不断的变化之中，因此兔年的春播，乃至全年各阶段的行情预判与配置，能否抓住真正的高成长企业以及较好地把握市场风格的转换则成为基金获取超额收益与否的关键。在震荡市中，追涨杀跌并非上策，应前瞻性地针对市场做出自己的独立判断，但单一的投资策略在实际操作中往往会比较被动。而公司正在发行的“纽银1号”产品，采用“四大引擎”复合型投资策略(资产配置、行业轮动、公司事件、股指期货)以应对复杂的震荡行情。

　　纽银策略优选基金经理 闫旭