开年不到一月 基金转向空头

　　对于今年股市走向，机构在去年的年度策略报告中原本偏向乐观，不过，元月未满，在股市急冻的环境下，机构态度出现180度转向。不少基金在最近发布的行情预测中，认为“没有趋势性大行情”。

　　只有货币基金没有跌

　　开年之后股指虚涨实跌的走势一定出乎了机构们的所料。不仅新兴产业个股、消费类板块个股股价出现雪崩走势，大盘蓝筹也未独善其身。除货币市场基金外，其他基金大类——股票、混合以及债券基金整体业绩全部下挫。

　　这不到三周的交易时间便葬送了基金去年一年的成果。以标准股票型基金为例，其纳入统计口径的166只基金的平均业绩仅为2.89%。而截至1月18日，标准型股票基金今年以来跌幅超过7%。跌幅最大的瑞福进取净值下跌逾15%。

　　资本市场的肃杀气氛无疑是给看多今年股市行情的机构一记响亮耳光，悲观看待后市的声音嘹亮。“没有一只基金会明确说看跌行情，但是在基金的官方发言里，震荡或者看平其潜台词便是看空后市。”浙江私募董先生介绍，私下里，他接触的基金经理多数认为，在货币紧缩政策不止的情况下，上半年指数会很“磨人”，国际板推出，银行坏账风险增加会影响大盘蓝筹股的估值，市场的支撑位在哪里会“很难说”。

　　信诚基金首席投资官黄小坚认为，今年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。今年一季度CPI走势不会明显降低，这将导致今年上半年的政策基调还是调物价，控制通货膨胀，也就是说，上半年的政策很可能还是会偏紧。而今年下半年的走势，则要看通胀形势，如果物价出现下调，那么政策的重点会转向“调结构”。

　　把握跌出来的机会

　　在系统性机会缺乏，各类股票挤泡沫之时，寻找结构性的机会，以及在浪里淘金成为今年投资的可行之道。不少机构建议，今年投资能否盈利，取决于寻找跌出来的机会。

　　“如果你在100倍市盈率随便买了一只物联网概念股，那投资便是博傻，去年可以找人接棒，今年就未必；但经过系统性下跌的洗牌，未来业绩真能实现持续高速增长的某只物联网股，市盈率也跌到只有30/40倍，此时便是找到了价值低估的个股，买入便不用怕套，还可能获得浪里淘金的惊喜。”

　　董先生认为，实际上，受益于“十二五”的板块里都会出现大牛股，但能不能买到如“十一五”中业绩与股价互相印证的“中国船舶”，需要投资者的“功力”。

　　牛股很可能逃不开新兴经济和大消费。黄小坚认为，总的来说，不论宏观方向如何，新兴产业、消费等板块必有确定的机会。

　　“对我来说，要做的工作就是利用市场情绪的变化，找到一些更低的价格买入，提高投资效率”。南方优选成长基金的拟任基金经理谈建强认为，高端装备制造业、信息技术、节能环保、医药消费等板块在未来增长潜力巨大，零售业、食品饮料等都是稳定增长的行业。 (记者 杨剑）