短期在振荡中寻找支撑点 持续大跌可能性不大

　　受央行再上调存款准备金率消息的影响，本周一大盘破位大跌，沪指跌破了2010年11月中旬以来形成的2800-2900点箱体波动格局，并跌破了半年线，周二回稳后，周三展开较有力的反抽。

　　1月20日前后将有转折

　　1月16日为笔者以往所分析的“8”组合日期，其为周日，结果其效应在本周一得到体现，大盘破位调整。

　　本次上调存款准备金率后，大型商业银行存款准备金率达到19%，央行此举意在收紧流动性。目前的存款准备金率比2007年10月股市见大顶时的13.5%高得多，而且创下历史高位，可见货币政策的收紧力度较大，也使市场资金面进一步紧缩。因而估计即使日后进一步加息进入加息周期，股市也难以出现像2006年和2007年那样伴随着加息周期的大牛市，反而对市场的上涨动力有所制约，未来强势行情的出现有待货币政策的放松。

　　1月20日为“大寒”节气，短期可关注其前后的转折效应。“大寒”历来是股市的重要转折点，如2009年形成了上半年涨势的启动点，2008年、2010年则破位大跌确立了头部。

　　本周是提前在“大寒”前一天的周三形成转折回升，还是反抽之后在“大寒”时段见反弹压力点，可结合短期量能的变化而定，如反弹乏量而受压则提防见反抽的高点，如是则弱势未改，形成转折回升需要权重股持续放量启动。

　　持续大跌可能性不大

　　不过，即使反弹受压，由于沪指已跌近2010年8-9月的2550-2700点箱体区，因而出现持续大跌的可能性不大，如本周二沪指一度跌至2683点进入2700点以下箱体区，便引起次日的大反弹，估计未来一段时间大盘在反复涨跌抵抗波动中，逐步寻找和构筑阶段性的支撑点。去年10月8日上涨缺口2656-2677点与去年8-9月箱体区上边2700点所在的2650-2700点区域仍是短期反复抵抗的支撑区。

　　目前部分二线蓝筹股逐步走强，如铁路基建、机械、新材料、工程建筑、稀有资源等个股反复活跃，特别是部分符合新兴产业规划的二线蓝筹板块已被主力资金提前布局，这为今年可能孕育出有别于去年的结构性行情打下了基础。而不少一线权重蓝筹股也回到了2010年10月初启动时的低位区域，逐步形成了中线抵抗支撑效应。

　　从趋势看，沪指半年线和年线跌破后使2800-2830点成为短期反弹压力，未收复前，市场振荡偏弱的格局仍难改变，不宜盲目过分操作。1月25日(下周二)为“8”组合日期，可关注其效应。(黄智华)